上交所2017年纪律处分聚焦八类违规行为

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⊙记者齐豆豆○编辑孙芳

在2017年的最后一次新闻发布会上，上海证券交易所公布了全年的纪律处分。上海证券交易所表示，全年共实施了90起纪律处分，增幅接近30%；共采取监管措施4942次，涉及5373个市场主体，制裁的数量和力度明显加大。这为维护市场秩序、防范市场风险、保护投资者合法权益提供了有效保障。

纪律行动得到了加强

从纪律处分的执行情况来看，定向违规主要集中在三大领域:上市公司信息披露监管、异常证券交易监管和债券市场监管，分别占78%、10%和12%。重点是加强对严重投机、忽隐忽现重组、滥用概念股停牌复牌等市场弊病的监管，严厉查处控股股东和实际控制人隐瞒控制权变动、损害公司和投资者利益、扰乱证券市场秩序等恶性违规行为。纪律行动也得到了显著加强。除了常用的知情批评外，实施更严厉的公开谴责及公开裁定不适合担任上市公司董事的频率增加了144%。

从监管措施的落实情况来看，上海证券交易所按照渐进式监管的理念，及时采取监管措施，预警和制止轻、违规行为，防止小案件变成大案，大案变成大案。上市公司监管共采取214次口头警告和63次书面警告，债券市场监管采取42次书面警告，异常交易监管采取4039次口头警告和书面警告，日内交易暂停793次账户交易，会员监管采取1次口头警告，共采取184项监管措施。

八种违法行为是不能容忍的

从违规类型来看，纪律处分主要集中在以下八个方面:一是严重扰乱资本市场秩序的重大恶性违规行为，主要涉及严重扰乱证券市场秩序、损害投资者利益、拒绝配合监管、市场影响极其恶劣的违规行为。例如，圣邱慧(600556)故意捏造和披露未经授权不符合要求的股东大会决议，并受到公开谴责。冼妍、顾国平等人被公开认定不适合担任上市公司董事。上海证券交易所将坚决严惩无视信息披露基本义务和规范，公然挑战证券市场法律规则的严肃性和权威性，丧失上市公司守法合规和诚实信用行为底线，严重扰乱市场秩序的恶意违规行为。

二是证券异常交易行为，主要包括虚假申报、拉抑、反敲、严重非理性交易等。上海证券交易所在做好合规监管的基础上，更加注重公平监管，重点监管少数具有资本和股权优势的投资者的不公平交易行为，引导散户投资者跟进。

第三，上市公司的控股股东和实际控制人违规。如中易达(600610)原实际控制人何晓阳，经过上海证券交易所一年多的媒体报道和询问，隐瞒控制权转移，拒绝披露上述事实。情况很糟糕，他受到了公开谴责。上海证券交易所表示，控股股东和实际控制人的违规行为往往严重损害上市公司和中小投资者的利益，需要严格监管。

第四，上市公司财务信息披露违法，主要体现在“注水”和不当粉饰的情况。上海证券交易所认为，财务信息是上市公司信息披露的基础和关键信息，对投资者的投资判断和决策有着至关重要的影响。这也是上海证券交易所信息披露日常监管的重点领域。所有不真实、不准确和不完整的财务信息将被严肃处理。

五是上市公司重大资产重组和停牌复牌违规，主要是由于重大资产重组计划不周和违反重组信息披露导致的长期停牌。

第六，上市公司股东和董事违规买卖股票，主要涉及未能在符合股权变更标准时停止交易和及时披露、短线交易以及违反上市公司减持股份的相关规定。

第七，公司重大事件披露违规，主要涉及业绩预测和重大交易信息披露不及时、不完整、不准确。

第八，公司债券发行人违规，主要涉及信用风险管理、信息披露和非法使用募集资金。如五羊建设和何春集团未按规定披露信息，债券违约后对风险处置采取消极态度，定期报告披露存在诸多违规行为，影响恶劣。两家公司和主要负责人都受到了公开谴责。

监管机制继续升级

2017年以来，随着交易所自律监管的深入推进，作为“武器”和“牙齿”的后端惩戒监管措施机制，也发挥了应有的作用和威慑作用，其“演进与升级”主要体现在以下五个方面:一是权威性。修订后的《证券交易所管理办法》和《上海证券交易所章程》进一步强调了交易所按照业务规则对各种违规行为实施自律监管的职责，丰富了交易所的纪律处分种类和监管措施，包括收取惩罚性违约金和向相关主管部门发出监管意见书。第二，及时性。通过快速反应和干预监管措施，可以及时判断和识别新的违规行为，稳步处理危及市场稳定的恶性违规行为，防止违规信息披露实际影响投资者的交易行为，防止普通异常交易行为演变为重大恶性市场操纵行为。第三，针对性。少数主体着眼于防范和惩治“不公平交易”，通过误导性信息披露、虚假申报、拉高压低等方式对大多数中小散户的违规行为进行“捏造”，严厉打击，着力消除诱发投机、资本运营混乱等市场“痛点”。第四，全面性。交易、上市、会员、债券、期权等不同业务领域的所有参与者，以及所有发生的违规行为，都应按照法律法规的规定，全部纳入交易所的纪律处分和监管措施范围，以弥补监管的不足，不留监管的死角。第五，标准化。结合监管实践的发展，完善了纪律听证会和审查程序，全年组织实施了8批听证会，充分保障了当事人的救济权利，增加了纪律文件的说理部分，进一步增强了自律监管的透明度。

上海证券交易所表示，在新的一年里，上海证券交易所将在中国证监会的指导下，按照“依法、严格、全面”的监管要求，继续提高纪律处分的专业化和精细化程度，严格监管姿态，净化市场生态环境，努力承担一线监管责任，不断释放一线监管效能，构建更好的市场秩序。