早间机构看市：2018年有望开门红 个股行情可观

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证券时报网络。1月2日，

巨峰早期评论:预计2018年开始

[朱峰的观点]

在假期后的最后一个交易日，股指波动幅度很小。上证综指收于3300点左右，收盘时小幅走高。造船、运输物流、电子元件、安全、银行等行业领涨；保险、酿造和资源类股略有调整。在主题股方面，国内芯片、无线充电、二氧化钛、上海自由贸易和360股涨幅居前，而高交割、黄金和猪肉以及稀缺资源的概念略有调整。

国内芯片的概念领涨了两个城市，深南电路(002916，诊断股票)、北京郑钧(300223，诊断股票)、L&K工程(苏州)有限公司(603929，诊断股票)每日限额、兰斯微(600460，诊断股票)、长川科技(300604，诊断股票)、韦尔股份(6000)诊断、华能光电(300323，诊断)、杨洁科技(300373，诊断)、京嘉威(6000)

子新股已大幅回调，魏新康(603676，诊断股)、奥农生物(603363，诊断股)、华能水电(600025，诊断股)、春秋电子(603890，诊断股)、招商局高速公路(001965，诊断股)、电气合金(300697)、杭州电气股份有限公司(603618，诊断股)和建友股份有限公司(603707，诊断股)将率先上涨

银行股的支持明显:中国建设银行(601939)、农业银行(601288)、招商银行(600036)、中国银行(601988)、中国工商银行(601398)、交通银行(601328、

巨峰投资认为，市场自3450点调整以来，从空房市到200点左右的年线，已经基本到位。从周期来看，8月份的上行持续了3个月，目前的调整不超过2个月是可以接受的。随着市场持续萎缩，流动性不足已成为中小股票最大的担忧。最近，市场反复震荡，以无限普遍上涨-无限下降-无限普遍上涨的形式见底。预计在数量明显释放之前，这种节奏将很难打破。在2017年的最后一个交易日，央行决定建立临时准备金使用安排或释放超过1万亿的流动性，这有利于2018年的良好开局。

[新闻]

1.中国证监会:保持ipo正常化，继续完善退市机制

中国证监会表示，近年来，中国证监会保持了坚定的决心，适当加快了首次公开发行的步伐，不断完善首次公开发行的常态化机制，通过股票市场和交易所债券市场支持不同类型的企业成长和发展，为疏通实体经济的血管发挥了积极作用。下一步，我们将保持新股发行正常化，深化新三板改革，促进区域股票市场健康稳定发展，进一步规范债券市场发展，提升资本市场服务实体经济的能力和水平。

2.上证50指数的全球表现引人注目，其价值被投资于主流a股

随着中国证监会一系列新政策的出台，2017年a股市场生态发生了重大变化，主题股炒作降温，大盘股表现强劲，价值投资理念逐渐回归。这可以从主要指标的表现看出。数据显示，2017年上证综指上涨6.56%，代表大盘股的上证50指数和沪深300指数分别上涨25.08%和21.78%。同期，以小盘股为主的创业板指数下跌10.67%。

3.临时准备金使用安排或释放超过一万亿的流动性

2017年最后一个交易日，央行宣布，为满足春节前商业银行因现金量大而产生的临时流动性需求，决定设立临时准备金使用安排。春节期间出现临时流动性缺口时，现金投放比例较高的全国性商业银行可临时动用不超过两个百分点的法定存款准备金，服务期限为30天。此次操作预计将释放超过1万亿的流动性，同时将有效缓解春节期间的流动性压力。

金百林咨询:今年的股市可能会扩散

上周是2017年的最后一个交易日。沪深股市小幅反弹，上证综指收于正k线，在2017年成功收市，呈现“跳尾”趋势，为2018年市场提供了积极乐观的预期。与此同时，今年实施的包容性金融定向RRR减息措施和央行建立临时准备金使用安排的决定也表明，2017年底的货币紧张可能在2018年初得到缓解，进一步增强了a股在2018年有一个良好开局的积极预期。

新年市场格局开始显现

上周，交易有两个显著特征。首先，个股活动大幅增加。不仅是新股和次级新股活跃，但超卖股票也开始拒绝继续调整，一些品种甚至有模式，以满足利润空不下降，和强大的冲击。例如，之前一直超卖的元祖股份(603886)显示，在上周四每日涨停后，上周五重要股东减持了股份，但当天股价仅微跌1.17%。这一趋势表明，一些增量基金开始关注超卖且估值合理的中小市值品种。

第二，监管没有放缓。2017年底，新股和次新股成为市场热点，石爻科技(300725，诊断股)、华能水电、贵州燃气(600903，诊断股)等股大幅上涨，热钱蓄势待发。然而，上周四晚上，贵州燃气宣布暂停检查，表明监管并没有放松。受此影响，上周五新股和次级新股休市。然而，a股市场的人气并没有明显降温，股市继续被生动地诠释。医药股和芯片股等热门板块继续活跃。

这实际上表明了2018年的市场特征。比如，监管不会轻易放松，无意义的炒作仍然是相关部门的重点监管对象。然而，由于2017年a股的分化格局，许多中小品种的估值经过不断调整后变得合理，并且由于其表现具有相对乐观的增长预期，中小品种股价回升的动能继续积累。我们相信，2018年的股市将更加令人印象深刻。不仅蓝筹股和白马股有望延续2017年的业绩势头，各子行业的龙头股和新兴产业股也有望走上牛市的舞台。如果2017年是19年市场，预计2018年将推出28年甚至37年市场。2018年动态市盈率低于30倍的中小型股票有机会成为2018年强劲股票的候选者。

工业变革催生了新的成长型股票

我们判断，2018年股市有望继续升温，这将推动指数重心上移。目前，相关各方的重点是防范金融风险，这将给a股市场带来两种乐观预期。

首先，新资金的涌入。降低杠杆率和防范金融风险意味着房地产市场很难有大的作为。房地产市场是一个具有附加杠杆的关键产业领域。杠杆率降低意味着房地产市场的资金来源减少，房地产价格可能失去持续上涨的购买力支撑。就社会财富而言，目前主要的配置方向是房地产和股票市场。在房地产市场的吸引力减弱后，股票市场的吸引力预计会增加。因此，2018年a股市场将有足够的资本支持，这有望巩固a股市场的市场基础。

其次，a股的调整风险相对较小。无论是房地产市场还是股票市场，最大的风险是资产价格的过度上涨。在2017年的结构性慢牛市模式下，虽然a股在2017年上涨，但目前上证综指和上证50指数与道琼斯指数和恒生指数相比涨幅不大，估值也不高。因此，2018年a股调整风险预计相对较小。

综上所述，我们认为投资者对2018年a股市场可以相对乐观。在操作上，建议投资者可以相对积极。一方面，他们应该关注行业龙头股的表现，尤其是子行业的龙头股。另一方面，我们可以关注产业变化带来的投资机会，如相关产业的新变化，如环境保护力度加大带来的供给面持续萎缩。其中，以印刷电路板为代表的电子工业和以农药为代表的化学工业有望出现新的高增长股票。

西方证券(002673，诊断):冲击整合模式在短期内难以改变

上周是2017年的最后一个交易日，a股表现出令人震惊的盘整趋势。上证综指屡创新高，达到3300点，而成长型企业市场指数略有下降。此前的结构性特征在盘中延续，双方对市场前景仍存在一些分歧。中短期来看，在市场成交量不足的情况下，a股不具备推出新一轮上涨行情的条件，上证综指在3300点一线附近反复盘整，这可能是近期指数运行的主要表现。在操作上，头寸可以控制在60%左右，头寸结构可以积极调整，在反弹时可以适当减少白马品种，在环保、新能源汽车、信息技术等新兴产业中的优秀品种可以逢低配置。

从上周的市场来看，大盘表现相对黯淡，热点局部活跃，长期动能难以完全释放。相反，正是白马板块的下跌和近期的一些概念热点，对市场人气造成了很大挫伤。一方面，金融板块在权重股中的走势相对较低，不仅保险经纪公司等风向标板块出现了不同程度的下跌，银行类股的走势也不尽如人意，拖累了指数。此外，尽管贵州茅台(600519)等白马股再次创出新高，但技术偏离的迹象非常明显。此外，恒瑞医药(600276)和格力电器(000651)等白马品种持续走软，表明继续增持白马股票的动力不足，对市场人气的提振作用有限。另一方面，天然气等概念热点在活跃一周左右后，已陷入快速调整，大多数品种的股价已基本回到起点。这种缺乏可持续性和领先性的增长实际上增加了热点从一个点传播到另一个区域的难度，也导致了盈利效果的缺乏，很难形成整体市场增长的氛围。总体而言，尽管有色金属、煤炭等资源板块在盘面上存在活跃热点，但整体板块效应并不明显。此外，临近年底和年初，双方的谨慎心态已经回暖，市场自身的反弹势头并不强劲。

从新闻角度看，a股仍需整合，以充分吸收一些负面因素的影响。首先，最近发布的宏观经济数据并不理想。2017年1-11月，规模以上工业企业利润总额同比增长21.9%，增速比1-10月下降1.4个百分点。利润增长放缓的主要原因是价格上涨的下降。工业生产者的出厂价和购买价都大幅下降，这一价格变化使利润增长率降低了14%左右。作为经济的重要组成部分，行业没有明显复苏也表明当前的经济运行仍存在明显的重复，这使得a股难以形成更为积极的支撑。其次，市场供求关系并不松散。尽管年底资本短缺的高峰期已经过去，但在加强金融监管和管理层去杠杆化的背景下，央行还继续保持着精确监管的基调，这将使资金难以回到过去的充裕状态。此外，2018年1月，限售股市值升至5000多亿元，这是2018年的高峰期。a股中短期供求矛盾仍然比较紧张，这也将在很大程度上限制指数的上涨。

从技术角度来看，上证综指目前约为3300点。尽管下方有年度支撑线，但上方也有半年支撑线和60天移动平均线。移动平均线的结构并不清晰，短期的5日和10日移动平均线也处于反复缠绕的状态，这意味着目前many/きだ゜在缺乏新的和强大的外部因素打破目前的平衡，预计a股仍将保持目前的箱型震荡格局，与上海综合指数的核心波动范围从3250点至3350点。

(证券时报新闻中心)