2018银行业更温暖 危机并存将迎四大挑战

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2017年，在中国银行(601988)的严格监管下，整体经营状况稳步上升，资产质量逐步提高，拨备回笼利润，对净利润增长起到了积极作用。

但与此同时，商业银行扩张速度放缓，非利息收入因强监管影响首次出现负增长。

当我们进入2018年时，中国银行业将解读什么样的“故事”？

高的

挑战1:

信用风险仍然存在

根据中国银行业协会2017年12月22日发布的调查报告，信用风险一直是中国银行业最关注的问题。

此次发布的《中国银行家调查报告》(2017)调查了中国166家银行业金融机构的1920名银行家。根据这份报告，64.8%的受访银行家将“经济衰退导致的信贷风险”列为首要关注风险。

“目前，随着经营状况的改善，商业银行的资产质量基本稳定，部分银行的不良贷款率和不良贷款额也有所下降。然而，大多数银行实际上都在上升和下降，即不良贷款余额仍在小幅上升，不良贷款率开始下降。”国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚在接受《国际金融新闻》记者采访时强调，银行资产质量向好的方向转变并不意味着银行信贷风险压力减弱。

曾刚认为，一方面，一些已经发生的不良股票将需要很长时间来逐步解决；另一方面，随着未来资金链市场的不足，可能会出现因资金链问题而导致的企业个案风险，这也是潜在的信用风险点。

"对银行来说，这种潜在的案例风险不仅包括贷款违约风险，还包括债券违约风险."曾刚进一步解释说，事实上，由于银行也持有一些信用债券，信用债券市场的一些违约事件将不可避免地对银行所持债券的价值产生影响。

“因此，总体而言，信贷风险仍是银行未来的一大考验，这要求银行妥善管理，并逐步用利润化解。”曾刚说。

交通银行金融研究中心首席银行业分析师徐文兵(601328)在接受《国际金融新闻》记者采访时也表示，目前，中国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长势头的关键时期，一些领域仍存在一定的潜在风险。主要包括:中国经济已由高速向高质量转变，深化供给侧结构改革将促进部分企业信用风险继续释放；下游行业盈利能力的下降可能包含某些潜在风险；房地产市场的收缩调整对商业银行资产质量的平稳运行有一定的影响；东北和中西部内陆地区的不良贷款操作仍存在很大的不确定性。

挑战2:

资本充足率面临压力

对许多银行来说，资本充足率是2018年的另一个障碍。

兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟在接受《国际金融新闻》采访时表示，2018年资本充足率压力对一些银行来说是一个巨大的挑战。

在曾刚看来，资本是银行抵御风险的最后一道防线。为了降低银行的金融风险，有必要将银行的资本充足率保持在一定水平以上。同时，银行的业务发展也与资本密切相关。换句话说，银行的资本充足率直接决定着银行的业务发展和发展模式。

目前，中国的银行高度依赖资本。根据新资本规定的要求，系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为8.5%、9.5%和11.5%，非系统重要性银行的相应要求分别为7.5%、8.5%和10.5%，商业银行要求在2018年底前达到标准。

然而，2017年以来的一系列新监管规定对银行的新业务和部分现有业务形成了很大的约束，非标准业务和理财业务的业务形式回归和资本补充给部分银行的资本带来了一定的压力。

以上市银行为例，截至2017年第三季度末，资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.7%、10.5%和10%，同比下降0.39、0.40和0.40个百分点。

值得一提的是，2017年12月22日，银监会发布了《中国银行业监督管理委员会关于规范银行信贷业务的通知》(银监发[2017]55号，以下简称《通知》)，加大了银行评估压力。

CDB证券宏观分析师岳安石在去年12月的一份研究报告中指出，该通知的主要目的不是对银行业务采取一刀切的做法，而是通过严格监管促进银行业务健康发展，这源于《报告》，符合银监会“彻底整顿银行市场混乱局面，有效防控银行信贷风险”的要求。从商业银行的角度来看，将资产负债表中的违规行为纳入银行信贷业务，意味着需要补充资本和拨备，这将增加银行资本充足率评估的压力。

CICC分析师张帅帅也支持这一观点。张认为，渗透率原则实施后，部分银行的资本充足率可能面临压力，表外融资需求回归的趋势仍将持续，尤其是银行渠道业务。

挑战3:

债务方面的压力没有减轻

自2017年以来，银行体系的负债规模持续扩大。然而，由于资产侧去杠杆化导致的债务衍生不足和互联网金融的竞争，银行负债增速有所下降，中小银行普遍负债和存款不足。

据不完全统计，2017年，银行业的存款损失问题更加严重。除了四大银行的稳步增长外，中小银行的存款压力也是巨大的。截至2017年前三季度，25家a股上市银行和邮政储蓄银行存款增加6.27万亿元，同比减少近2万亿元。8家上市股份制银行的年平均存款增长率仅为2%，远低于2016年7.8%的年平均增长率。

受上述因素影响，2017年市场流动性基本保持紧张平衡，尤其是在季度末。数据显示，2017年12月29日，除一年期shibor利率较前一天下降0.29个基点外，其他时段shibor利率均有所上升，其中隔夜利率较前一天飙升16.8个基点。

“2018年，债务会结束吗？继续，m2的低增长已经成为新常态。具体而言，高成本负债在结构中的比例已经下降。然而，根据2018年去杠杆化和银行间存款证的评估，存款增长的压力将在今年继续。核心负债的竞争将使降低成本变得困难。如果经济需求方面有所改善，m2将反弹。相对缓解存款压力。”平安证券在最近的一份研究报告中表示。

广发证券(000776)最近发布的研究报告指出，股份制银行和城市商业银行的压力仍然相对较大，而国有大银行和农村商业银行的压力相对较小。

根据交通银行的研究报告，2018年，银行表外资产的持续回报也是银行债务压力依然不减的一个重要原因。

该报告指出，2017年，商业银行经历了从“资产短缺”到“债务短缺”的转变，规模扩张明显放缓；信贷比重上升，同业和非标准投资下降；存款增长疲软，债务压力也在增加。强有力的监管将在2018年继续。特别是即将正式实施的新资产管理条例，在限制期限错配、禁止资金池等方面，对非标准的理财投资进行了严格限制，表外转表内的步伐进一步加快。据估计，信贷资产占其他接受存款公司总资产的比例可能会进一步提高2-3个百分点。在房地产市场严格调控的环境下，随着四线城市商品房销售的涨跌，2018年商品房销售同比增速呈现出较高的负增长可能性。据估计，2018年新增个人住房贷款将比2017年减少约8000亿至1万亿元。

“表外转账本身已导致该行可配置资金的减少。在债券市场低迷时期，银行不愿意分配债券。再加上地方政府债券的挤压，银行仍难以在2018年大幅增加信贷债券的配置。”徐文兵在接受记者采访时指出。

不过，徐文兵也表示，2018年整体流动性可能吃紧，商业银行存款增速仍较弱，但新的流动性管理措施将引导银行发展稳定的负债，存款增速不会明显放缓。此外，新的流动性管理措施继续在指标方面对银行间负债施加约束，因此银行间负债仍将承受压力。银行间存款证是高度标准化的，不能提前支取，预计将保持快速增长，成为银行重要的债务工具。

挑战4:

市场竞争更加激烈

竞争是任何行业不可避免的话题，银行业也不例外。

曾刚认为，2018年，市场竞争将变得更加激烈。“一方面，行业内的竞争正在加剧；另一方面，一些纵向新兴经济体已经发展起来，新的金融形式也正在侵蚀银行存款和小额贷款等传统商业领域。”。

值得注意的是，曾刚还强调，银行业的原始业务回报也是使银行业市场更具竞争力的一个重要因素。

2017年4月7日，中国银行业监督管理委员会发布了《关于提高银行服务实体经济质量和效率的指导意见》，要求银行业金融机构坚持以推进供给侧结构改革为主线，以回报为源头，突出主营业务，进一步提升金融服务实体经济的能力和水平。这份文件也迫使银行重新思考转型的方向。

“过去几年，银行业的转型是转向轻资产、轻资本的发展模式。该模型试图通过监管套利降低资本要求，并通过表外业务模式降低整个监管成本。然而，在加强监管和要求金融回报来源的背景下，表外模型、监管套利模型和行业间模型在未来的发展空间都很小。再加上环境的剧烈变化和监管处罚的增加，这类业务也将带来大量的合规成本。至少在短期内，这类业务的收入可能会受到影响。”曾刚认为，该行未来的发展方向是回归原有业务，更好地支持实体经济，支持零售业、小微企业和供方企业的结构改革。

“除上述因素外，2018年，无论是在资产方面还是在债务方面，银行都将面临比以往更加激烈的市场竞争。”曾刚说。

机器

利润有望回升并扩大

资产质量稳定良好

与2016年经济下滑、不良贷款率飙升、金融脱媒等负面消息引发的困惑和担忧不同，2017年底，银行业从业人员对未来一年银行业的发展持乐观态度，认为2018年将是银行业整体复苏的一年，机遇大于挑战。

具体来说，他们对国内银行业的乐观判断主要包括以下两个方面:一是利润增长率稳步上升，各项指标普遍回升；二是风险缓释效果明显，资产质量稳定良好。

净利润:

预计将增长6.5%

根据交通银行近期发布的研究报告，2017年，上市银行净利润增长率预计为4%，净息差将逐步稳定。据估计，净息差全年将收窄7个基点，资产配置将倾向于贷款和投资。资产质量逐步提高，拨备反馈利润，对净利润增长起到积极作用。减税和免税政策推动净利润增长1.9个百分点。但是，由于监管力度的影响，非利息收入首次出现负增长，预计同比下降3.5%。

“2018年，中国商业银行的表现可能好于2017年，许多指标可能会进一步回升。据估计，归属于母公司的净利润将增加6.5%。”交通银行金融研究中心首席银行分析师徐文兵在接受《国际金融新闻》记者采访时指出，具体来说，由于贷款利率上调的影响，净息差企稳并略有反弹，贡献利润增长1.6个百分点。稳中有降的规模和优惠的税收政策仍然促进了净利润的增长，分别贡献了1.8和1.3个百分点。2017年，非利息收入在较低的基础水平上有所改善。新的资产管理规章制度的出台和实施，决定了理财业务收缩和部分委托费用的压力。保守估计，非利息收入贡献的净利润将增加1个百分点。

平安证券还认为，2018年银行业面临的新形势是经济延续结构的改善和行业监管影响的边际下降。基于这种经济形势、货币政策和监管环境，2018年，随着资产质量的不断提高，上市银行生息资产的数量和价格稳定回升，利润得以恢复和扩大。

“利润的扩大也得益于公司利润的提高和商业银行自身处理能力的加强。不良贷款的产生持续下降，拨备压力持续放缓。”平安证券进一步指出。

然而，徐文兵认为，尽管资产质量进一步提高，银行仍采取了审慎的减值政策，整体拨备对利润增长的影响有限。

不良资产比率:

估计为1.7%至1.75%

2017年，商业银行不良贷款增速放缓，不良贷款率连续几个季度持平，拨备水平略有上升，很多业内人士叫嚣“拐点”指日可待。

银监会发布的数据显示，2017年第三季度末，商业银行不良贷款率为1.74%，连续第四个季度持平，资产压力得到控制。

具体而言，2017年第三季度，大型国有商业银行的资产质量改善最为明显。截至第三季度末，国有大型银行不良贷款率为1.54%，比第二季度末低0.06个百分点。股份制商业银行不良贷款率环比上升0.03个百分点，城市商业银行不良贷款率与上季度末持平。

从利率相关贷款比例前瞻性指标来看，商业银行利率相关贷款占比从2016年9月末的4.1%持续下降至2017年第三季度末的3.56%，表明不良贷款指标进入下行通道。

徐文兵预测，2017年全年不良贷款率将在1.74%左右，基本保持年初水平，资产质量将趋于稳定。

展望2018年，徐文兵认为，随着宏观环境稳定和经济结构调整效应继续显现，商业银行信贷风险状况将继续改善；逾期贷款和相关贷款比例等前瞻性指标的提高，也有利于进一步稳定商业银行的资产质量。同时，商业银行盈利能力逐步提高，拨备水平提高，不良资产处置措施不断扩大，也将为保持资产质量稳定提供保障。

“目前，中国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长势头的关键时期，一些地区仍存在一些潜在风险。但总体而言，2018年宏观环境是稳中求进，经济结构调整效应开始显现，潜在风险释放压力减缓。虽然局部地区的潜在风险可能会产生一定的负面影响，但商业银行在保持资产质量稳定趋势的同时整体进展不会改变。预计全年不良资产率将在1.7%至1.75%之间。”徐文兵说。

广发证券发展研究中心银行业分析师华牧和瞿俊也认为，总体而言，2018年宏观环境是稳中有进，经济结构调整效应开始显现，潜在风险释放压力减缓。经济结构调整的步伐正在加快，不良贷款仍处于较高水平。随着宏观经济的稳定、市场化债转股的加快和不良资产证券化的实施，资产质量稳定的趋势将更加明显。预计2018年不良贷款余额上升趋势将放缓，不良贷款率将继续稳步下降。

华泰证券(601688，诊断学)研究员沈娟等人在研究报告中直言不讳地表示:“我们相信，随着2018年股份制银行和城市商业银行资产质量的恢复，行业不良贷款率将进入一个实质性的转折点。”