小摩：调整为买入机会 推荐优质寿险股

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摩根大通发布了一份报告，预计由于市场对感染风险的担忧加剧，亚洲保险公司的股价将会下跌。不过，该行认为股价调整是购买优质寿险股票的机会，并继续推荐友邦保险(01299)、平安保险(601318) (02318)和中国人寿保险(601628) (02628)。由于香港销量有可能增加，本行对友邦保险香港业务的逐步改善仍有信心。此外，友邦保险在中国内地的业务扩张是以东盟市场的复苏为基础的，预计今年其新业务价值将增长约15%。小莫给友邦保险评级为“增持”，目标价为103港元。该行表示，市场对平安新业务价值和税后营业利润的增长预期已经下降，预计空今年进一步降低增长预期的空间有限。目前，集团正在升级其销售代理和产品组合。预计明年新业务价值将提高至7%左右，给平安带来130港元的“增持”评级。该银行认为，中国人寿的增长故事仍然存在。由于去年12月开始了许多新年销售，因此它并不担心集团最近新业务价值的增长。它将中国人寿评为“超重”，目标价为49元。

根据摩根士丹利发布的研究报告，日清食品(01475)与刘枫达成股东合作协议，在中国成立合资公司和独资企业，并将在中国进口和销售日本品牌的食品和饮料产品，并计划于2020年第二季度在上海开业。该行给日清食品的目标价为8.6港元，投资评级为“增持”，同时给该行业的评级为“与市场同步”。该行表示，日新成立了一家合资企业，进一步为中国客户提供多元化产品，满足他们对日本品牌餐饮产品日益增长的需求。日清食品将以现金形式出资1860万元人民币，持有81%的股权，资金来自内部资源。刘枫还授予日新在2023年12月31日前购买其股份的权利。东风集团创始人刘枫，现任大昌东风总经理，大昌东风是日本品牌食品饮料在上海的进口商和批发商。预计合资公司成立后，刘枫将出售其在大昌东风的股权，并辞去大昌东风的职务。

摩根士丹利发布了一份报告，称其给恒隆地产(00101)的目标价格为20港元的“增持”评级。根据该行的数据，该公司去年全年的基本利润为44.74亿港元，每股收益为0.99港元，同比增长9%，基本符合预期。公司支付的年度股息为0.76港元，同比增长0.01港元，这也符合预期。尽管股息支付率很高(占经常性净收入的80%)，公司仍打算增加股息。本集团当前价格为市场账户比率的0.6倍，估值具有吸引力。该行还表示，去年该公司在香港的租金收入同比增长2%。尽管今年下半年零售额下降了17%，但今年下半年的租金收入仍与去年同期持平。以人民币计算，下半年内地租金收入同比增长16%(上半年增长7%)，而上海以外地区租金收入同比增长24%，全年增长19%。

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