中简律所：组合拳加强资本市场投资者保护

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北京市钟健律师事务所王旭律师

2020年4月15日，中国政府网站宣布，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第26次会议。会议的重点是加强资本市场的投资者保护。会议强调，资本市场的发展必须坚持市场化和法治化的原则，依法诚信经营是最基本的市场纪律。近年来，一些上市公司无视法律法规，涉及财务欺诈等侵害投资者利益的不良行为。监管部门要依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保信息披露真实、准确、完整、及时，强化中介机构责任，严肃处理欺诈和欺诈行为，坚决维护良好的市场环境，充分发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。

从财政委员会第26次会议开始，国家强调结合拳击来加强资本市场的投资者保护。

1、完善立法。法律合规是底线，不可触及。中国证券法自1998年颁布实施以来，经历了三次修改和两次修改。2019年修订的《证券法》已于2020年3月1日实施。今年实施的《证券法》从投资者适格管理、投资者合法权利行使和投资者合法权利救济三个方面完善了投资者保护制度。

2.加大监管和处罚力度。例如，对于欺诈发行，不仅发行人应受到处罚，发行人的负责人和其他直接责任人员也应受到处罚。发行人的控股股东或者实际控制人唆使欺诈发行的，还应当给予较高的行政处罚。

3.建立多元化机构，维护投资者合法权益。2020年1月，成立于2005年的中证资本市场法律服务中心有限公司(以下简称中证法律服务中心)和中国证券投资者保护基金有限公司(以下简称保护基金)分别承担投资者合法权益保护和纠纷调解工作。中国政法服务中心的成立，将加大对投资者的理性投资教育，为维护投资者合法权益提供法律服务。

4.加强对证券公司、会计师事务所、评估公司、信用评级机构、律师事务所等机构的监督和处罚。督促证券服务机构履行各自职责，如实披露上市公司信息，构筑投资者保护第一道防线。

笔者建议资本市场应在监管措施方面发挥国家审计机关的作用。除依法对证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构和证券监督管理机构进行审计监督外，还应当对上市公司进行抽查，及时发现个别上市公司的财务舞弊行为，与证券监督管理机构的监管形成合力，净化资本市场，营造诚实守信的市场环境。

(张明福主编)