4月15日券商晨会研报汇编

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[财新证券]

宏观策略:市场综述股票强劲上涨，经纪人表现出色。截至收盘，上证综指上涨1.59%，中小板指数上涨3.17%，创业板指数上涨3.24%；所有股票的平均涨幅为1.49%；就工业部门而言，电气设备、电子和有色金属涨幅居前，钢铁、建筑装饰和家用电器涨幅居后；就主题概念而言，动力电池指数、特斯拉指数和tws耳机指数名列前茅；1362只上海股票上涨，154只下跌；1952年深圳股市上涨，249点下跌；这两个城市共有83个跌停板；两个城市的总营业额为5893.3亿元，高于前一天的营业额；北行资本方面，沪港通净流入47.22亿元，深交所净流入95.07亿元，总净流入142.2亿元。股票指数开盘越来越高，整个行业实现了普遍增长。海外市场波动逐渐减弱，两市股指开盘越来越高，创业板后劲更足。在前一时期大幅下跌的电子和媒体行业开始反弹，而黄金行业依然强劲。北行资本今日恢复交易后，大量净流入也在一定程度上推动了市场。随着海外波动性的下降和流动性危机的解除，相对较高的股票增长率和收益率将吸引更多的外资进入股市。短期而言，由于基本面仍有许多不确定因素，市场仍将保持高概率的波动格局，其节奏可能是反弹、调整和震荡。当海外疫情基本得到控制，国内经济数据有所改善时，市场可能会实现持续突破。

[鑫实达(002527，诊断)证券]

传媒业:在流行期间，移动阅读用户的数量和平均阅读时间迎来了双击。春节期间，移动阅读应用的独立设备平均数量达到1.33亿台，同比增长6.67%。与此同时，在流行期间，超过70%的用户比平时花更多的时间阅读。近年来，各大互联网巨头开始安排免费阅读，免费阅读的规模迅速扩大，从2018年第一季度的5000万人增加到2019年第四季度的2.5亿人。聚焦目标:a股龙头阅读科技(603533，诊断股)，继续推进版权运营、拓展海外市场的阅读集团，中国在线(300364，诊断股)垫底；阅读商业、平治信息(300571，诊断单元)等有趣标题的公司。

[天丰证券(601162)]

医药:全球流行病继续蔓延，医药行业抵御风险的能力更强。我们继续建议投资者在第一季度从优质资产和业绩的角度抓住投资机会，主要关注两个方向:1 .医疗高质量轨道，第一季度业绩预期良好。2.后大流行时代是医疗基础设施的新方向。上市公司纷纷进入第一季度报告公告披露期。从绩效的角度来看，我们建议将重点放在那些在疫情影响下绩效有望真正受益的领域。建议注意相关设备、体外诊断、耗材等医疗器械。相关目标:迈瑞医疗(300760，咨询单位)、万福生物(300482，咨询单位)、于越医疗(002223，咨询单位)、乐普医疗(300003，咨询单位)、盈科医疗(300677)关注疫情影响，京碳加快血液制品去库存化，相关目标:天坛生物(600161，诊断库存)、华兰生物(002007，诊断库存)、博雅生物(30020)；对疫情有相对积极影响的医药商业部门，相关目标:九州通(600998，诊所股票)、医药部门等。；中药消费:聚焦品牌中药，全年量价走势良好，一季度比较优势明显。注意:片仔癀(600436，诊断股票)和云南白药；创新型医药产业链的高度繁荣有望持续:无锡PharmaTech (603259，咨询股)、格洛丽亚英(002821，咨询股)、康龙华成(300759，咨询股)、泰格医药(300347，咨询股)。此外，在后大流行时代，医疗设备、疫苗和创新药物等新基础设施有望迎来更好的发展机遇。

火电行业:行业盈利偏离估值趋势。原因分析:空煤炭价格下跌，电价预期悲观，绩效弹性减弱。如何修复估值:业绩仍然是核心，股息也是关键。煤炭价格下跌或超出预期，电价不必悲观，性能灵活性是可以预期的。随着维持市场价值的需求增加，股利政策将更加友好。投资建议:火电估值处于历史新低，对电价的悲观预期有望解除，年煤价有可能超出预期下降，性能弹性可以预期。此外，较低的估值使得上市公司维持市场价值的需求更强，未来的股利政策有望对行业估值的恢复更加友好和乐观。建议关注火电行业[华电国际(600027)、[华能国际(600011)]以及地方能源公司[内蒙古华电(600863)、[建投能源(000600)]和[京能电力(600578)]