罗蔚：特斯拉是苹果还是比特币?

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在疫情期间，每个人都在家里学习、工作和购物，这导致了在线教育用户的激增、远程办公中的交通堵塞以及在线购物订单的短缺。在疫情的阴霾下，快速增长的“网络经济”引人注目。股票价格通常高于实体经济，实体经济比实体经济开始得早。春节过后，创业板一度创出新高。春节后的股市有两大主题价值:一是以特斯拉为代表的新科技领域，二是以抗病毒药物为主导的新健康产业。

资本市场的交易会使人们形成新的共识，这是行业未来发展的方向。然而，特斯拉不断上涨的股价每次都令人震惊，质疑的声音依然存在。例如，沃伦·巴菲特96岁的合伙人查理·芒格(Charlie Munger)最近对特斯拉的股价表示担忧。他说他不会买特斯拉的股票，但他不会买空.的当特斯拉的股价一路上涨时，他的话引起了更多的关注。

这一波特斯拉市场很大程度上是由于市场对其未来在中国市场的快速增长充满信心。从特斯拉的战略和商业登陆能力来看，特斯拉在中国市场的战略是非常正确的。只有中国市场能够支持特斯拉的快速发展，也只有中国市场拥有完整的产业链来支持特斯拉低成本产品的大规模生产。换句话说，特斯拉的股价还包括海外投资者对中国消费市场和经济发展的信心。

2月13日晚，特斯拉向美国证券交易委员会(sec)提交文件，显示其2019年在华收入为29.79亿美元，同比增长近70%。根据这些文件，中国仍然是特斯拉的第二大消费市场，其在中国的收入在2018年达到17.57亿美元，在2017年达到20.27亿美元。然而，美国目前仍是特斯拉最大的消费市场，达到245.78亿美元。尽管中国市场的29亿美元与美国市场的245亿美元在数量级上并不相同，但中国市场的快速增长让市场预期特斯拉的增长，这导致了巨大的股价。

这时，许多空双方对特斯拉的股价表现有不同意见，许多人大喊:“特斯拉是下一个苹果！”然而，观察空的人认为:“如果特斯拉再次上涨，那将是下一个比特币！”一般来说，按照目前的价格，特斯拉和比特币都有泡沫，但投资是这样的，因为投资是对未来的投资。由于新能源汽车和智能驾驶是社会发展的趋势，代表这一趋势的行业领导者必须受到资本的追捧，价格必须远远超过价值，以吸引高端创新人才和尖端技术发展新兴产业，带动上下游产业和整个产业链的发展。

芒格在最近的采访中提到了两点:许多中国公司比美国公司更强大，增长更快；今天的科技公司很有价值，也许价格有点太高了。作为个人投资者，考虑一下芒格的观点。特斯拉代表着汽车的未来，这肯定需要密切关注，但它也需要关注股价过度上涨的风险。

(作者罗微是沃顿集团海外特别荣誉顾问。未经原作者同意，禁止任何形式的复制。(

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