气候风险难以忽视 多国央行表示关注

本篇文章2188字，读完约5分钟

我们的记者莫莉

气候变化被认为是澳大利亚丛林大火、南极冰川融化、海平面上升和更多灾难性风暴的罪魁祸首。它会带来什么样的金融风险？这些风险会导致下一次金融危机吗？这样的问题不是没有根据的。2月19日，由国际货币和金融机构官方论坛(omfif)和国际审计和咨询公司mazars联合发布的一份报告显示，全球70%的央行和监管机构将气候变化视为金融稳定的“重大威胁”；未来压力测试中加入气候因素的可能性将大大增加；然而，各国央行在操作责任归属上仍存在分歧。

这不是巧合。1月底，瑞士巴塞尔国际清算银行(bis)发布的报告显示，未来10年，气候变化可能是各国央行压倒一切的主题。法国央行行长弗朗索瓦·德·加劳(Franç ois De Garhau)在这份报告中表示，“气候变化对人类社会构成了前所未有的挑战，我们的央行和监管机构不能认为它们可以免受这些风险的影响。”该报告还表示，各国央行需要协调政策，以应对这些新挑战。

气候风险成为央行关注的焦点

《巴黎协定》签署四年后，关于气候变化的全球讨论仍在继续。气候变化不仅会对全球经济产生巨大影响，还会将各国央行带入未知领域。相比之下，2008年次贷危机引发的全球金融危机仍让全球金融监管者心有余悸，但气候风险中蕴含的金融风险不容忽视。例如，如果海平面上升，沿海地区爆发洪水，不仅会引发相关国家的房地产危机，还会导致居民无家可归，农业受到严重破坏。

根据国际清算银行的报告，估计到本世纪末，由于气候变化的影响，全球国内生产总值(gdp)可能下降近四分之一。各国央行在应对中度衰退时已经遇到了足够多的麻烦，它们没有能力应对如此规模的经济衰退。“在最坏的情况下，央行可能不得不作为最后的气候救助者或某种气候损害的集体保险人进行干预。”根据国际清算银行的报告。

周三，omfif和Maze联合发布的报告还显示，70%的受访者认为气候变化是金融稳定的“主要威胁”。这份名为“应对气候变化:央行监管的作用”的报告是基于对6个地区33家央行的研究和调查得出的，其总经济产出占全球国内生产总值的77%。大多数受访者都是绿色金融系统网络的成员。该调查由omfif于2019年8月至12月进行。该报告还显示，超过一半的央行(55%)表示它们正在监控气候风险。然而，在责任上存在差异，12%的受访者表示，尽管他们认为气候变化是一个主要风险，但行动应该来自政府部门和其他政策机构。

在过去10年的大部分时间里，各国央行一直试图让本国经济摆脱始于2008年的严重金融危机。然而，在未来10年，各国央行可能需要考虑和应对气候变化的破坏性影响。去年底上任的欧洲央行(ECB)行长拉加德(Lagarde)承诺，将把气候变化问题纳入央行的议程。当欧洲央行开始对其货币政策执行情况进行自2003年以来的首次全面评估时，央行将发挥重要作用。拉加德表示，这将是一个重要问题，并将在战略评估期间进行辩论。评估将集中在如何控制欧元区的通货膨胀，还将考虑“对环境可持续性、快速数字化、全球化和金融结构演变的威胁。”拉加德承认，管理委员会的一些成员质疑抗击气候变化是否是央行的工作。“这一切我都知道。”拉加德说，“我也意识到无所作为的危险。”

或者将加强气候风险监管

为了应对气候变化带来的金融风险，许多央行和监管机构越来越多地将气候风险纳入监管“视野”。一些专家表示，预计未来可能的监管措施包括:在压力测试中将气候风险评估为金融风险；鼓励或强制企业发布与气候相关的财务信息；为受监管银行的绿色金融/贷款建立可持续性标准。然而，将气候相关因素纳入压力测试仍处于初级阶段。根据omfif和Maze发布的报告，只有少数(15%)接受调查的央行将它们纳入了金融机构的常规压力测试，但这一比例将会飙升，因为近五分之四(79%)的央行表示，它们打算在未来这样做。

然而，在利用他们所有的金融“火力”来帮助避免气候灾难方面仍然存在分歧。例如，当购买公司债券以影响市场利率时，央行能排除那些被认为是温室气体主要排放者的公司债券吗？毕竟，这将鼓励私人投资者效仿——它将引导市场追求绿色和可持续的企业债券，并出售污染者发行的债券，这将对金融市场产生巨大影响。

各方之间的合作是不可或缺的

气候变化带来的金融风险毋庸置疑，但各国央行可能缺乏应对历史上最严峻经济考验的工具。目前，各国央行对于使用更具干预性的审慎措施和货币工具来“塑造市场”以应对气候变化持谨慎态度；这一领域的金融监管也存在许多客观障碍。例如，监管机构缺乏适当的分析工具、方法和数据；气候变化数据的可用性和质量也是一个问题；气候风险监管框架的碎片化也被认为是一个关键挑战，如何确保全球监管框架的可比性和一致性是一个有待解决的难题。

一些专家强调，气候变化监管的成功将取决于企业和个人对市场的参与。市场参与者对气候变化风险的披露、控制和缓解将有助于解决这一问题。目前，令人鼓舞的是，监管机构和市场私营部门通过各种举措进行了合作。一些央行采取了一些预防性措施来鼓励和发展绿色金融，从而帮助那些刚刚起步的绿色企业发展。此外，国际清算银行还表示，在气候变化问题上，各国央行需要协调政策以应对这些新挑战。不幸的是，目前各国央行不擅长协调。Bis说:“气候变化是一个全球性的问题，需要一个全球性的解决方案。但目前，各国之间的货币政策似乎难以协调。”