中国为全球经济金融稳定做出重大贡献

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金融市场总体稳定，资本市场弹性强劲

中国为全球经济和金融稳定做出了重大贡献

如何妥善应对国际疫情冲击，维护金融市场稳定？在22日举行的国务院办公厅新闻发布会上，中国人民银行副行长陈表示，中国经济经受住了疫情的冲击，为全球经济和金融稳定做出了重要贡献。金融系统将准确把握疫情防控和经济形势的周期性变化，根据时代和形势调整政策力度、节奏和重点，积极参与国际合作，应对复杂形势带来的挑战。

a股市场具有很强的抗风险能力，这与它所面临的宏观环境和早期的风险缓释措施有关

最近，新冠肺炎的肺炎疫情已经蔓延到世界各地，发达国家和新兴市场国家的金融市场都进行了重大调整。然而，中国金融市场总体稳定，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力。原因是什么？

中国证监会副主席李超认为，这种情况是由于金融体系不断深化金融供给方面的结构性改革，其早期布局以及采取了一系列积极有效的风险缓释措施。

“例如，我们降低了市场杠杆水平，目前股票市场的杠杆基金总额与高峰期相比下降了80%。另一个例子是，我们采取了减少库存和控制股票质押风险增量等措施。主要风险指标呈上升趋势，高比例质押上市公司数量较高峰期下降1/3。”李超说。

除了前期的风险缓释工作外，a股市场还具有很强的抗风险能力，这也与当前估值偏低以及企业复工生产的不断推进有关。

李超认为，从a股市场的内部结构来看，上证综指的市盈率现在不到12倍，而上证50指数的市盈率不到9倍。无论是与国外市场横向比较还是与股票市场历史纵向比较，目前的市盈率都比较低，投资价值显现出来。从a股市场面临的宏观环境来看，我国的疫情防控与国外处于不同的阶段，疫情对a股市场的影响已经逐渐被消化，企业复工和生产的速度也在加快。

保险机构作为重要的机构投资者，可以为资本市场提供长期稳定的资金来源。“目前，保险资金余额已达18.8万亿元，其中投资股票和基金的规模已达2万亿元。”银监会副主席周亮表示，下一步，将允许偿付能力充足率较高、资产匹配较好的保险公司在现有30%股权投资上限的基础上，适度提高股权投资比例。适当增加财务管理子公司，建立和完善养老保障第三支柱，积极支持直接融资。

价格有望逐季下降，人民币汇率将在合理范围内双向波动

2月份，cpi同比上涨5.2%。至于价格走势，陈认为，今年cpi的上涨不仅受结构性因素影响，主要是猪肉等食品价格上涨，还与疫情对供给的影响有关，疫情对供给和通胀的影响还将持续一段时间。

随着我国疫情防控形势的不断改善，企业有序复工复产，生产逐步恢复，商品供应不断改善。“总体价格形势将逐步缓解，预计在第二、第三和第四季度将逐季度下降。”陈对说道。

价格能否稳定取决于经济的基本面。“目前，中国宏观经济运行平稳，总供给和总需求基本平衡，没有长期通货膨胀或通货紧缩的基础。”陈对说道。

受国际疫情影响，国际外汇市场近期也经历了大幅波动，市场普遍关注人民币汇率走势将如何变化。

从汇率制度的角度来看，我国实行的汇率制度是以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度，市场对汇率的形成起着决定性的作用。今年以来，欧元对美元的折旧率为4.7%，英镑对美元的折旧率超过12%，人民币对美元的折旧率仅为1.8%。总的来说，中国外汇交易系统的人民币汇率指数已经升值。

陈认为，人民币汇率虽然近期有所波动，但基本稳定在合理均衡水平。“人民币对美元的汇率，我们预计它将上下波动，接近7元，上升和下降，并继续在两个方向浮动。外汇市场运行平稳，对汇率的预期也比较稳定。”

“从中长期来看，中国的经济基本面、货币和金融状况将成为稳定中国跨境资本流动的有力支撑。人民币汇率将在合理的范围内双向波动，不存在大幅贬值的基础。”国家外汇管理局副局长宣长能表示。

中国金融体系的稳定性大大增强，银行体系得到积极引导，以适当惠及实体经济

国际金融市场动荡后，中国金融市场经受住了考验，表现出高度稳定性和较小波动幅度。目前，中国金融市场总体稳定，市场预期相对稳定，宏观政策和工具储备充足。

这些成就是如何取得的？陈认为，第一，中国金融体系的稳健性因防范和化解重大风险的艰苦战斗、金融领域供应方结构改革的推进和金融业的高度开放而大大增强。二是金融市场如期果断开放后运行稳定，各种金融市场基础设施也安全稳定运行，极大增强了投资者信心。第三，疫情爆发后，稳健的货币政策注重灵活性和适度性，对实体经济，特别是受疫情影响的地区、中小企业和私营企业给予了强有力和准确的支持，稳定了经济。

自疫情爆发以来，央行积极利用多边、区域和双边渠道，加强与国际组织和主要央行的政策协调。“下一步，我们要加强对国际金融市场运行的监测，深入分析和判断当前国际金融动荡的内在规律，结合中国应对疫情初期的政策经验，及时为国际经济政策协调提供建设性意见。同时，我们将共同向受疫情影响大、困难大的发展中国家提供多边国际援助，共同维护全球金融市场的稳定。”陈对说道。

在下一阶段，中国的货币政策将如何发挥作用？“我们要分阶段把握货币政策的力度、节奏和重点，始终保持合理充裕的流动性。特别是要实现m2和社会融资规模的增长速度与名义gdp的增长速度基本匹配，且略高于名义GDP的增长速度。”陈表示，要继续推进贷款市场利率市场化改革，引导贷款实际利率继续回落。积极引导银行体系适度受益于实体经济，实现“稳定经济”和“稳定金融”的双赢。(记者葛)

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