投资需要钝感力

本篇文章884字，读完约2分钟

记者王程程编辑吴晓彤

海外疫情正在蔓延，叠加的美国股票指数达到了10年来的最高点。以美国股票为代表的海外市场最近一直在闪烁和崩溃。在全球市场联动、社交媒体极度发达、甚至“信息秒”的背景下，a股的波动性也明显增加。

在这样的市场环境中，许多投资者受制于人类贪婪和恐惧的弱点，并倾向于频繁操作。笔者了解到，虽然春节假期后新基金频频爆发，但近期只要市场出现大幅调整，许多基金都会遭遇净赎回，市场波动对投资者情绪的影响也是可见的。

笔者认为，面对极度动荡的市场，即使是大师级的操作，也就是“贪得无厌”，至少应该有点麻木不仁。特别是在社交媒体发达、信息噪音过大的情况下，基于常识和理性的被动性可以获得相对较好的投资效果。

当然，所谓的不敏感性也有一个前提，而对宏观经济、流动性和资本市场估值水平的专业判断是必不可少的，尤其是对个股的价值而言。如果面对过去十年一直处于高点的美国股市或高泡沫的投机阶段，这种麻木不仁只会产生相反的效果。

对于目前的a股市场，由于整体估值并没有被高估，只要选定的基金或持股目标不是估值高的所谓热门产品，且疫情不会影响企业发展的长期逻辑，我们不妨更有耐心、更能容忍波动，陪伴企业共同成长。

历史已经无数次证明，如果一个企业拥有健康的资产负债表、良好的业绩和市场结构，市场的黑暗时刻就是一个绝佳的投资机会。数据显示，美国股票微软和亚马逊经历了历史上最大的跌幅，跌幅超过80%，甚至90%。然而，最终，他们都慢慢从低谷中恢复过来，成长为大企业。无论是a股还是美股，在这场史诗般的国际市场动荡中，这样的机会是否已经出现或正在酝酿，是投资者需要思考的问题。

事实上，在目前的a股市场上，除了个别科技股估值过高之外，许多传统行业仍能找到性价比较好的品种。面对这种流行病，企业在经营上可能会面临暂时的困难，但只要企业有充裕的现金，能够比同行业的企业应付得更好，这将成为龙头企业拓展市场版图的好机会。在各国政府“大放水”后，全球优质投资目标可能更难找到，这些股票可能成为稀缺的优质资产。

总之，对于a股投资者来说，保持适度的不敏感和选择高质量的公司是最好的防御！