如何实现专项再贷款政策效用最大化

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我们的见习记者左

3月17日，中国人民银行召开电视会议，重新动员、重新部署和重新安排使用再融资再贴现政策，支持恢复工作和生产。据统计，截至3月15日，金融机构累计发放优惠利率贷款1114亿元，对支持企业恢复工作和生产发挥了重要作用。

下一步，值得考虑的是银行业如何更好地利用专项再融资资金，最大限度地发挥政策的有效性。

严格执行名单制度

中国人民银行多次强调，专项再融资的实施要快速、准确。

"所以我们必须严格执行名单制度."交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟在接受英国《金融时报》采访时表示，除了九大国有银行之外，中国人民银行选定的十大重点省市的地方法人银行在本省的疫情防控压力相对较大。因此，再融资资金的准确投放对经济复苏和发展具有重要意义。

“首次设立的3000亿元再融资主要用于向重点防疫企业提供低成本专项贷款，帮助这些企业迅速扩大生产能力，满足防疫需要。随后增加再贴现金额5000亿元，主要是为中小银行提供金融支持，支持中小企业恢复生产，满足其当前的资金需求。”中国民生银行首席研究员文彬说。

文彬认为，这两项专项资金在运用上各有侧重，即落实国家要求，协调疫情防控和经济社会发展。根据不同的阶段，使用特殊贷款有不同的方式。虽然总量在扩大，但仍保持结构性使用，这不仅体现了专项再融资的“精准性”，也为支持经济复苏和发展提供了保障。

值得一提的是，虽然银行严格执行名单制度，但它们不会对申请贷款的企业施加超出政策要求的限制。中国农业银行副行长詹冬生在3月15日召开的国务院联合防控机制新闻发布会上表示，中国农业银行坚持用差异化原则处理企业再融资申请，没有对担保抵押方式和最低需求额度进行限制。

严格控制资金的使用

为了最大限度地发挥专项再融资政策的有效性，我们必须首先确保资金的发放符合法律法规，并防止“流失”。作为贷款的发放者和承担风险的主体，银行无疑是第一责任人。接受采访的专家认为，银行必须在加快信贷审批和提高贷款效率的同时做好一些工作。

文彬认为，银行应加强与上市企业的沟通，对企业的订单和合同进行合规性审查，确保专项再融资资金用于生产与疫情防控相关的材料。

唐建伟还表示，银行应在放贷前审查和评估贷款的真实性，并监控放贷后的资金流动。贷款只发放给经中国人民银行、国家发展和改革委员会等有关部门确认的名单中的重点企业，实行“先借后贷”的还款制度，确保专项再融资资金的封闭使用。

以农业发展银行为例，为确保每笔再融资专项资金发放的贷款都用于灾后重建和紧急情况下重点企业的生产经营活动，农业发展银行对再融资专项资金的审批和使用实行全过程监管，严格执行防疫任务，合理确定信贷额度，建立贷款使用动态控制账户，有条件地实行资金封闭运行管理，确保专款专用，风险可控。截至目前，我行已批准412家重点企业贷款，批准金额249.24亿元，发放合格贷款182.67亿元。

在加强贷后管理的基础上，文彬还建议银行应遵循市场化和法治化原则使用专项资金，做好mpa审计工作。

促进融资成本的下降

降低融资成本无疑是帮助企业解困、支持企业复工复产的有效措施。对此，文彬表示，减少银行利差是引导金融机构降低实体经济融资成本的具体途径之一。

降低银行利差主要是降低银行的债务成本。"特殊再融资和再融资再贴现额度是促进银行债务成本降低的重要措施."文彬表示，中国人民银行下调支农和小额贷款利率，并有针对性地下调RRR利率，意义重大。

值得一提的是，增加的再融资和再贴现特别配额在行业覆盖面更广，更侧重于小型和微型企业。唐建伟表示:“由于此类企业抗风险能力较弱，它们将受到疫情的影响更加严重。因此，增加对小型和微型企业的支持对于实体经济的复苏和发展是及时和必要的。”

考虑到再融资的杠杆效应，唐建伟认为，在下一步，银行应考虑与其他信贷支持机构合作，进一步加强对实体经济的信贷支持。

从监管角度来看，特殊再融资只是一项短期政策，银行会得到阶段性的流动性安排。因此，为了从流行病的影响中恢复实体经济，需要长期工具。

“后续减持的目标是向市场释放长期低成本资金，使银行对受困企业的支持继续保持稳定。”根据文彬的分析，在下一阶段，货币政策的重点是进一步加大对制造业、新基础设施、民营企业、小微企业等领域的支持，同时保持合理充裕的流动性，有效降低实体经济的融资成本。

唐建伟还表示，有针对性的RRR降息将有助于进一步降低社会融资成本，同时保持合理充裕的市场流动性，对确保全年经济增长、就业、外贸、民生等经济社会目标的完成起到良好的支撑作用。