“稳定资本市场财产性收入预期”首次提出 制度护航消费扩容提质

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我们的记者朱宝珍

资本市场将在促进消费方面发挥重要作用。国家发展和改革委员会等23个部门联合发布了《关于促进消费扩大、升级和加快形成强劲国内市场的实施意见》(以下简称《实施意见》)，首次提出稳定资本市场财产性收入的预期。对此，接受《证券日报》采访的专家表示，提高资本市场的财产性收入在个人收入中的比重，可以弥补个人收入结构的缺陷，促进消费和经济增长。

财产性收入一般指来自动产的收入(如银行存款、有价证券等)。)和房地产(如房屋、汽车、土地、收藏品等。)归家庭所有。它包括利息、租金、专利收入等。转让财产使用权取得的；物业运营分红收入、物业增值收入等。

财产性收入是资本参与社会生产和投资活动所产生的收入，是人均可支配收入的一部分。资本市场的财产性收入主要包括储蓄、股票、债券、保险和理财产品等金融产品的收入。王亚南经济研究所和厦门大学经济学院教授韩干在接受《证券日报》采访时表示。

东方金城首席宏观分析师王庆告诉《证券日报》，中国居民的收入主要由四部分组成，即工资收入、转移支付收入(如养老金和各种补贴)、经营收入和财产收入。具体到资本市场的财产性收入，目前主要包括居民投资各种金融产品和购买债券、股票所获得的收入。

从行业的角度来看，稳定资本市场的资产收益预期是非常必要的。中国人民大学中国资本市场研究所副所长赵锡军对《证券日报》表示，发达国家居民财产分配的很大一部分是在资本市场，资本市场也是国家制度的一部分，比如养老金制度。这些是为保障居民生命和生存而建立的基本制度，依靠资本市场运行良好、规范，并与资本市场紧密相连。

王庆认为，目前我国居民资本市场中财产性收入的比重仍然明显偏低。随着未来资本市场的进一步发展，与其他收入类别相比，居民的这一收入具有更大的上升潜力，是促进消费扩大和质量提高的重要增量因素。

根据实施意见，要稳定资本市场的财产性收入预期，完善股利激励制度，坚决查处严重损害中小投资者权益的行为。

轻工业、家用电器和中国证券(601066)首席分析师华对《证券日报》表示，此举释放了改革红利，可以更好地保障投资者的利益，保护市场信心。同时，政策支持资本市场的发展，资本市场可以形成良性循环，未来可能会出台更具体的市场监管政策。

事实上，此次实施意见发布的一个重要背景是释放被抑制和冻结的消费，培育和壮大新冠肺炎在肺炎防控中诞生的新消费和升级消费。

韩干表示，在中国居民的个人收入中，财产性收入在资本市场中的比重仍然较低，这在一定程度上制约了消费水平的提高。因此，《实施意见》强调了提高资本市场财产性收入对促进消费扩张和提升质量的重要性。

至于如何在资本市场上提高居民的财产性收入，韩干的建议是拓宽正规金融渠道，增加保险和金融产品的供给。同时，要继续加强资本市场改革，完善分红公司治理制度，稳定投资者预期，加强投资者权益保护，使投资者能够有效分享企业成长的红利。

王庆提出可以从四个方面入手:一是扩大居民债券市场的投资准入，即从原来的国债逐步扩大到地方政府债券，并有可能允许居民在未来购买高等级信用债券等债券；二是完善股票市场分红制度，坚决查处严重损害中小投资者权益的行为。这不仅是引导居民增加股市投资的前提，也是居民从股市获得更大财产收益的基础；三是发展多层次资本市场，为居民提供更丰富的资本市场投资渠道和品种；第四，继续整顿和规范网络金融，严厉打击非法集资活动，有利于维护居民财产安全，也有利于引导这部分资金进入资本市场，增强居民投资收益的安全性和稳定性。