A股市场探底企稳 转机初显

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上周五，a股市场开盘大幅走低，然后见底并企稳。其中，以a股为代表的半导体材料概念股(300706)盘中一度触及日内高点，推动创业板指数率先企稳，盘中一度拉出红盘。市场交易情绪尚未得到提振，这只是最初的震惊。因此，该指数后来被封杀，但每日k线图上仍留有一条开盘价更低、走得更高的长阳k线，并逐渐转危为安。

注入流动性缓解市场情绪

与全球资本市场趋势相比，a股市场近期走势实际上表现良好，这不仅体现在区间下跌数据上，也体现在当天强劲的反弹趋势上。这表明a股市场正在被动下跌，以吸收外部市场波动的影响。当然，这一趋势也从一个方面表明，如果a股市场从一个艰难的周期走向一个拉高周期，就需要稳定外部市场的配合。

幸运的是，上周五，外部市场逐渐稳定。这主要是因为近期外部市场大幅下跌。虽然是由疫情的紧张引发的，但大量止损单在下跌过程中大量涌出，吸干了市场的流动性，使美股等成熟资本市场也呈现融合趋势。因此，资本市场的相关参与者齐心协力，各国央行纷纷注入流动性，各股市监管机构继续发布禁止出售空的决定，缓解了市场流动性。澳大利亚等亚太股市周五迅速企稳，道琼斯等主要股指期货也纷纷退出，从而缓解了外部市场的紧张。

在这种背景下，a股市场在周五下午之后迅速抓住了这个好机会，一大批实力雄厚的基金纷纷涌入，推动上证综指和创业板指数企稳回升。事实上，逢低买入基金的攻击方向与前期没有什么不同，仍然是新老基础设施、芯片等独立可控线路的主线。其中，新基础设施的超高压板块经历了日涨停，宝变电气(600550，诊断单元)从日涨停，一度冲击日涨停。这一趋势进一步提振了市场情绪，形成了良性循环格局。

市场3.0版的金坑可能会出现

正因为如此，一些分析师认为，如果2月3日和2月28日是1.0版和2.0版的黄金时段，那么3月13日开盘价走低、走高的杨k线就创造了3.0版的黄金时段。

有两个主要的逻辑。一个是最近的全球股市崩盘，流行病是诱因，流动性枯竭是放大因素。现在流动性趋于缓和，表明全球股市下行势头已经减弱，从而给a股市场带来了更加乐观的外部环境。

其次，全球宽松政策的浪潮也为空在中国实施宽松政策提供了更为乐观的灵活性。在上周五的交易时段，以高弹性中小银行股为代表的紫金银行(601860)触及了每日涨停点，表明市场参与者预期中国央行将很快推出流动性措施。果然，在上周五交易结束后，中国央行宣布，将针对普惠金融实施有针对性的RRR减息，并针对符合评估标准的银行实施0.5至1个百分点的RRR减息。此外，合格的股份制商业银行将进一步下调1个百分点，以支持发放普惠性金融贷款。上述有针对性的RRR降息共释放了5500亿元的长期资金，这不仅表明a股市场的有效性大大增强，也表明随着经济活动的正常化，未来将出台进一步的优惠政策，从而为a股市场提供了更为乐观的预期。毕竟，过去的经验表明，通胀没有牛市，也没有熊市。

更重要的是，随着中国疫情资料的进一步完善，一些省份的疫情资料已经清理完毕。这意味着经济活动将得到全面推进，一系列产业支持政策有望出台。新信息有望刺激5g、UHV等新基础设施项目，新能源汽车支持政策有望为a股市场注入更多活力。换句话说，a股市场的弹性最终将转化为动能。因此，上证综指仍有望迅速触及3000点，而创业板指数则试图挑战此前的高点。

综上所述，在运营中，建议市场参与者积极配置芯片材料产业链的补偿性品种、以UHV为代表的新基础设施主线、以水泥为代表的传统基础设施主线等。在保持头寸控制的前提下(毕竟海外疫情仍处于不可预测的周期，不排除短期影响的可能性)。

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