高盛：牛市将很快结束 股市将再跌15%

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Fx168金融新闻(香港)-高盛首席美国股票策略师周三(3月10日)表示，美国历史上最长的牛市即将结束，股市将在过去三周的基础上大幅下跌。

高盛(Goldman Sachs)首席美国股票策略师戴维科斯廷(David kostin)写道，利率的历史性下降不太可能阻止第二和第三季度利润的“崩溃”，他建议客户应该投资于利润稳定、资产负债表良好的公司。

科斯汀在一份报告中警告说，“在过去的11年里，S&P 500的年化收入增长率为13%，年化升值率为16%。我们相信它的牛市将很快结束。最近几周，投资者纷纷减持股票，但尚未达到本轮周期其他重大调整的水平。”

Kostin在今年年中下调了标准普尔500指数的预测点至2450点，在周二标准普尔500指数收盘点的基础上，空下跌了15%。如果科斯廷的预测成真，那么S&P 500将触及2008年12月以来的最低水平。也就是说，在过去一个月累计下跌14%的基础上，高盛认为股指将继续下跌15%。

不过，科斯廷也表示，他预计S&P 500指数将在2020年下半年反弹，到年底将升至3200点，比目前水平高出11%。

S&P 500和道琼斯指数从2月份创下的历史收盘高点下跌超过14%。最近几周，随着新型冠状病毒在世界各地的传播，并威胁到工作场所的生产力，世界各地的投资者纷纷抛售股票。

一些市场参与者担心，疫情导致的暂停工作和上学可能对产出产生非常严重的影响，这可能导致一些经济体陷入衰退，这是最近市场波动的主要原因之一。自2月份以来，美国股指的日波动幅度从未低于1%，S&P 500指数在23年后的周一再次引发导火索。

“实体经济和金融都显示出严重的压力迹象。供应链中断，导致许多行业的最终需求下降。由于个人和企业限制人员流动，旅游业正在急剧萎缩。对空航空公司、酒店、游轮和赌场的需求正在急剧下降。”科斯丁在报告中写道。他还指出，股市下跌引起的更广泛关注的疫情将因行业而异。

例如，科斯廷说，他对2020年各种企业收益下降的预测取决于油价和利率的涨跌，这将“降低能源和金融公司的利润”。最近，能源和金融部门的表现明显弱于美国股市，这是由于油价暴跌，以及美联储在本月初将紧急利率下调50个基点，威胁到主要银行的利润率。

“除了能源和金融行业，其他行业也可能不如我们最初的估计。最近几周，许多公司下调或撤回了财务预测，突显了这种担忧。”科斯汀补充道。

在欧佩克未能说服俄罗斯削减石油产量后，能源选择部门spdr(美国最大的能源生产商)的股价本周下跌了23.9%。这些失败的谈判导致西德克萨斯中质原油价格下跌25%，能源价格大幅下跌。

在过去的一个月里，西方石油公司和马拉松石油公司在S&P 500领跌，两者都下跌了60%以上。

长期利率跌至历史低点，导致今年spdr S&P银行基金下跌30%。同期，摩根大通和花旗的股价分别下跌了27%和30%。

校对:夏洛特