申万宏源：降准有利于缓解信用利差扩张 货币政策取向未变

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6月24日，央行网站宣布，中国人民银行决定从2018年7月5日起，将大型国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行的人民币存款准备金率下调0.5个百分点。

证券固定收益首席分析师沈万红元(000166)认为，RRR定向减持是根据我们目前的情况决定的。一般来说，我们处在去杠杆化的环境中，那么到底是谁的杠杆呢？国有企业的杠杆作用。货币政策的方向没有根本改变。总体而言，全球央行正在退出量化宽松，欧洲央行将在年底退出，美联储(Federal Reserve)将继续加息。在这种背景下，我们的货币政策不太可能转向。一般来说，它是从一个金融扩张周期到一个金融收缩周期，有必要缓解债务风险，逐步回归正常的货币政策。因此，我们的货币政策取向不太可能改变。