多关注资金面变化

本篇文章1004字，读完约3分钟

⊙沈万红源(000166，诊断股票)证券郝明桂○编辑杨

上周二，上证综指发出了一个持续上涨的信号，一条光秃秃的小杨线和一条长长的影子线。日k线也实现了连续三条扬线，并连续两天收于3200点以上，这让许多投资者对市场前景持乐观态度。

然而，令人失望的是，在上周三至本周二的五个交易日中，市场持续下跌。作为近期指数运行中心的上证综指(Shanghai Composite Index)悄然突破3150点，几乎所有移动平均线都被打破，该指数回落至三周前的位置。那么，是什么导致市场在利好趋势下突然持续下跌呢？虽然周边市场有波动，但总体稳定，对a股市场没有太大压力。这个消息也是有利的，这并不构成对股指的压制。如果一定要找出原因，那就是债券市场的违约现象在增加，对债券的发行和交易有一定的影响。特别是东方花园(002310)第一年发行了10亿债券，利率为7%，但最后只发行了5000万元。这一事件震惊了市场，让人们感受到了债券市场的风险。债券市场的下跌引发了市场对资本的担忧，进而影响了投资者对市场前景的预期。事实上，上市公司债券违约现象目前并未出现，但当其规模不断扩大并影响到公司债券的正常发行时，仍会对整个市场产生一些负面影响。最初，股市正在经历修复。在市场内外环境改善的帮助下，它利用机会修复了自己的形态，然后适度反弹。当然，反弹的基础并不太稳固。当基金面临变化时，特别是在债券违约现象增加后，推动市场上涨的原始力量迅速消退，股市别无选择，只能下跌。在我们看来，上证综指有一定的机会走出连续五个阴天。然而，债券市场出现问题后，股票市场不可避免地会下跌。问题只在于它跌了多少，又跌了多少。

目前，上证指数在3100点附近仍有一些支撑，似乎没有短期大幅下跌的条件。但是，由于资金紧张的预期，很难从根本上改变股票市场的股票博弈局面，市场投资行为可能会趋于保守，风险偏好将不可避免地下降。基金选择了防御型板块，以避开风险相对较高的进攻型板块，而市场前景持续下滑所导致的技术反弹也可能难以顺利启动。随着该指数继续下跌，大多数股票“继续下跌”，这导致投资者对市场前景更加谨慎。周二，沪深股市的成交量刚刚超过4000亿元，这也从另一个方面表明，如果没有外力，股市在一段时间内很难真正走好。

对于市场前景，投资者应该更加关注基金的变化。在资金相对紧张的格局没有改变、股市供求关系不理想的背景下，保持适度的谨慎无疑是明智的。