RQDII重启 资本项目开放再添新方向

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我们的记者李国辉

在新一轮金融开放的背景下，近年来资本项目可兑换活动频繁。一是合格境内机构投资者(qdii)投资额度4月底达到983.33亿美元。这是过去三年首次扩大qdii审批额度，比2015年增加83.4亿美元；上海和深圳合格境内有限合伙人和合格境内投资企业试点额度也分别提高到50亿美元；此外，人民币合格境内机构投资者(rqdii)于5月初重启。

Rqdii是指以自有人民币资金或境内机构和个人募集的人民币资金投资于境外金融市场的人民币产品(银行自有资金境外使用除外)。

2014年11月，rqdii业务正式“开门”，被认为有利于拓宽国内投资者的资本配置渠道，满足投资者的多层次投资需求；有利于推动人民币“走出去”，促进离岸人民币市场健康发展，促进资本项目开放和人民币国际化。与qdii的审批系统不同，rqdii基于实际发行规模。然而，由于2015年以来跨境资金净流出的压力越来越大，rqdii业务在2015年底被暂停。

近日，央行发布了《关于进一步明确合格境内机构投资者人民币境外证券投资管理相关事宜的通知》，标志着rqdii业务重启。《通知》要求合格人民币投资者境外投资的，不得将人民币资金汇出境外购汇。合格人民币投资者进行境外投资时，应向中国人民银行上海总部提交合格人民币投资者、托管银行、资金来源和规模、投资计划、资金汇入和汇出、境外头寸等基本信息。

兴业银行分析师郭家颐表示，没有必要通过rqdii渠道在国内外购买外汇。2013年，《合格境外机构投资者境内证券投资试点实施办法规定》对资金来源等信息的报送提出了要求。因此，rqdii新规中的“人民币资金不得汇出境外购汇”只是对旧规则的重申，而不是收紧购汇政策。

Rqdii的投资目标是海外金融市场的人民币计价产品，其中离岸人民币债券是主要力量，今年其发行量明显增加。以单一品种的金融债券为例，据wind统计，截至5月3日，今年共发行了15只新的境外人民币金融债券，预计总发行量为141.35亿元，其中最大的一只由中国银行澳门分行发行，发行量达到25亿元；去年，共发行9只新的海外人民币金融债券，总额估计为69.48亿元人民币。

根据通知，中国人民银行根据跨境资本流动情况、离岸人民币市场流动性和人民币产品发展情况，对合格人民币投资者的境外投资实施宏观审慎管理。境内托管银行应按照相关规定和会展业原则，加强对人民币合格投资者境外投资行为的真实性和合规性审计，确保相关业务依法开展。随后，中国人民银行上海总部发布了《合格境内机构投资者人民币境外证券投资信息报告流程》。