早间机构策略：调整仍未结束 静待底部探明

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国家证券:外部环境潜在的不确定性依然存在，市场观望气氛难以改变。最近，美元指数上涨，美国10年期国债收益率超过3%，资本市场成为一个双杀局面。受美国国债收益率大幅上升的影响，国内政府债券收益率有所下降，但中美10年期国债收益率差已收窄至60个基点，离开了央行认为的舒适区间，给资本市场带来压力。因此，短期a股市场的观望气氛难以改变，数量和能量无法有效放大。综上所述，尽管利好消息刺激a股超卖反弹，上证综指仍处于下行通道，创业板指数仍保持区间波动，中期不确定性依然存在，市场调整尚未真正结束。在成交量不能有效放大之前，投资者仍需谨慎，严格控制自己的仓位。等待市场找到底部是一个理性的选择。

蔡襄证券:市场也将被冲击所主导。一方面，一些宏观经济数据在3月份波动。3月底，广义货币(m2)同比增长8.2%，增速较2月底和去年同期放缓，扰乱了市场对流动性的预期。另一方面，市场不确定性仍然存在。随着上市公司年报和季报的披露力度加大，部分上市公司业绩未能达到预期，影响了市场风险偏好的提升。与此同时，近期外部市场也呈现动荡趋势，市场避险意识增强。

方正证券(601901):一场没有硝烟的金融战争开始了，它正悄悄地从香港向内地推进。另一个战场正如火如荼地进行着，战争从中兴传播到了华为。a股仍不具备转折条件，流动性吃紧的局面短期内难以改变。当市场完成时，空的转换不是一天的工作，或者说这句话的底部被放了出来，而不是弹出来。昨天，蓝筹股和主题股一起下跌，市场波动和调整，上涨是无条件的。短期将考验近期低点的支撑。由于五一假期即将到来，市场仍难以走出一个像样的反弹。在假期之前，多看少动，而淡仓者观望，而重仓者在反弹时降低股价。