银行揽储大战一触即发?

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近日有报道称，商业银行存款利率的上限或放开引起了社会各界的关注，存款人热切期待银行大幅提高存款利率。然而，在采访了业内人士后，有媒体指出，目前，所有银行都没有对存款利率采取行动，但一些银行已经提高了大额存单的利率，而且各银行的加息幅度相差很大。为什么决策层现在要尝试逐步放开商业银行的利率上限？

首先，当前储蓄存款利率过低，商业银行受“隐性”存款利率上限约束，难以适应新的监管政策和市场需求的突出矛盾，这是刺激银行业主动调整和提高存款利率的内在原因。

一方面，迫切需要经济形势。近年来，cpi年均增长率约为3%，而一年期存款利率仅为1.5%。虽然一些银行在基准利率的基础上提高了40%的银行存款，但负利率现象已经存在了很长时间。此外，由于银行存款利率过低，大量存款资金涌向银行理财产品，理财产品大多是表外业务，表外业务不受监管。现在，为了防范和控制金融风险，大部分表外业务应该转移到表内进行统一监管。目前，提高银行存款的竞争力尤为重要。否则，谁愿意把钱存入银行？另一方面，由于金融改革的需要，早在2013年7月和2015年10月，中国人民银行就放开了商业银行贷款利率下限和存款利率上限。然而，从操作角度来看，“隐藏”的存款利率上限仍然存在。这一次，市场预期存款利率自律上限将会放开，银行可以自由提高存款利率以节省资金，这是利率市场化的又一步。当然，利率市场化的最终目标是将银行存款利率与银行间货币市场利率相融合。

一些网民担心银行之间可能会有一场大战，但我不认为这种可能性很大。首先，存款利率是逐步放开的，这不可能一步到位。银行首先调整高端客户的存款利率，然后释放低身份个人利率。银行的存款客户实际上是分层的。对于具有较高议价地位的客户，存款定价可能更接近自律上限，银行将试图通过加息来攫取这些客户。目前，整个行业的存款有很大一部分来自议价地位较低的个人客户，银行不可能大幅加息，也不会导致整体存款实际利率大幅上升。

其次，银行之间不太可能爆发一场大战。银行定期存款利率不可能无限期上升。目前，银行业的主要盈利模式是利差。如果利差被过度压缩，银行的利润将遭受巨大损失，因此银行之间不会有这种恶性竞争。

第三，存款利率上限放开后，中小银行很有可能以更高的存款定价吸收存款，这与同期五大银行的存款利率有一定距离，从而推高行业存款利率，但净息差的支撑因素依然存在。也就是说，中小银行也应该考虑自己的融资成本和利润空空间，并参考其他行业银行的利率。

第四，存款利率上限放开后，银行可以减少对同业拆借市场的依赖。如果这个存款市场的利率超过银行间货币市场的利率，其他银行可以到银行间货币市场融资。未来，货币市场或存款利率将降低融资成本，银行将去那里筹集资金。最终，银行存款利率和银行间拆借利率将会合并。

最后，从表面上看，银行资产侧的利率上升已成为一种趋势，但这可能不会使银行的收益率下降，空的净息差也不会缩小。由于银行对资产和负债的管理越来越精细，差异化的定价策略和合理的存款吸收将缓冲不断上升的存款成本。