中国版401K试点 A股将迎巨量资金

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4月12日，财政部、国家税务总局、人力资源和社会保障部、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会联合发布了《关于试行个人所得税递延商业养老保险的通知》。从5月1日起，上海、江苏(仅苏州工业园区)和福建(包括厦门市)率先试点，试点周期暂定为一年。据分析，这标志着中国版养老金税收优惠政策正式推出，中国版“401k”已进入实质性操作渠道，这将对包括a股市场在内的整个金融领域产生深远影响，从长远来看，a股有望迎来巨额长期资金。

中国版的401k将试点a股，预计将引入巨额长期基金

试点方案如下:试点地区个人通过个人商业养老基金账户购买符合要求的商业养老保险产品的费用，允许在一定标准内税前扣除；纳入个人商业养老基金账户的投资收入不征收个人所得税；个人所得税在个人获得商业养老金时征收。

具体规定如下:1 .个人缴费税前扣除标准。已取得工资、薪金和连续劳动报酬的个人缴纳的保险费，允许在申报扣除当月应纳税所得额时，按限额扣除。扣除限额按当月工资、薪金和连续劳动报酬收入的6%与1000元的较低方法确定。个体工商户业主、个人独资企业的投资者、合伙企业的自然人合伙人和承包人取得个体工商户生产经营所得和企事业单位承包经营、租赁经营所得缴纳的保险费，在申报扣除当年应纳税所得额时，允许按限额扣除，扣除限额按不超过当年应纳税所得额6%或12000元的方法确定。2.账户资金收入暂不征税。个人商业养老基金账户中的投资收入在支付期间不缴纳个人所得税。3.个人获得商业养老金税。当个人达到国家规定的退休年龄时，他可以按月或按年领取商业养老金。原则上，领取养老金的期限为终身或不少于15年。如果个人死亡、遭受保险合同中约定的完全残疾或患有重大疾病，他可以获得一次性商业养老金。符合规定条件的个人获得的商业养老金收入的25%免征所得税，其余75%按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税，税款计入“其他收入”项目。

据公开信息，401k计划是美国养老金计划的重要代表，其主要特征是:支付免税、投资收益免税和征收纳税，即eet模式。截至2010年底，美国401k计划的总资产约为3.1万亿美元，占当年gdp的21%，约占美国养老金总额的17%。401k计划账户中的资金移交给第三方进行管理。大多数401k账户可以有多个投资组合，员工可以选择自己的投资组合。在401k计划的资产配置中，股权基金所占比例最大。2009年，41%的计划资产投资于股票基金，9%投资于股票，45%投资于平衡或部分债务基金，只有5%投资于货币基金。有鉴于此，如果试点项目今后在全国范围内成功启动，将对a股市场的资本产生实质性的长期影响，基金、证券和保险都将从中受益。

制药业全面降低了关税。抗癌药物已经被降低到零关税

周四，除了来自保险领域的沉重消息，制药行业也迎来了重大变化。为减轻患者用药负担，增加用药选择，国务院常务会议于4月12日决定:第一，从5月1日起，将实际进口的抗癌药物、具有抗癌作用的生物碱类药物、中成药等所有常用药物的进口关税降至零，使中国实际进口的所有抗癌药物实现零关税。大大减轻抗癌药生产进口环节的增值税负担。二是研究综合措施，采取政府集中采购，将进口创新药物，特别是急需的抗癌药及时纳入医疗保险报销目录，研究利用跨境电子商务渠道，采取多种措施消除流通环节的不合理涨价，让人们感受到急需的抗癌药价格大幅下降。第三，加快创新药物的进口和上市。临床试验的申请将由审批制改为失效默认制，进口化学药品将由企业的检验结果来结算，而不是强制分批检验。第四，加强知识产权保护。为创新化学品设定长达6年的数据保护期，并且在保护期内不批准同一品种的上市。同时申请在国内外上市的创新药物，专利保护期最长为5年。第五，加强监管，打击制假售假。

会议指出，根据党中央、国务院的部署，加快发展“互联网+医疗卫生”，可以提高医疗服务效率，让患者少跑腿，让更多人共享优质医疗资源。会议确认有必要加快预约诊疗、检查结果查询等在线服务。允许医疗机构提供互联网医疗服务。推动远程医疗覆盖所有医疗协会和县级医院，推动东部优质医疗资源满足中西部地区需求。建立专用互联网接入以满足远程医疗的需求。实施智能医疗保险审核和“一站式”结算。完善“互联网+医疗卫生”标准体系。

分析人士认为，相关政策将极大地造福普通百姓，提高医疗质量。在投资方面，医疗信息化的it企业已经深入布局，互联网企业有望分享加快医疗信息化的蛋糕。然而，在短期内，绝大多数制药企业将面临进口产品的竞争压力，只有能够不断提高R&D能力的龙头企业才能依靠成本绩效赢得长期的胜利。