潜在购买力年均千亿 税延养老险5月起试点

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黄蕾·陈婷婷编辑陈郁

期待已久的个人所得税递延商业养老保险(以下简称“个人所得税递延养老保险”)将于今年5月1日开始试点。首批试点城市是上海、福建(包括厦门)和苏州工业园区。

4月12日，财政部等五部门下发了关于养老保险个人所得税延期试点的通知。试行期暂定为一年。试点期间的产品由保险公司开发。试点后，参与的金融机构和产品有序扩大，公共基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。换句话说，在未来，保险公司、公共基金和其他金融机构将在同一个舞台上展开竞争，携手分享这个巨大的市场。

试点计划确定后，市场更加关注:消费者可以通过哪些渠道购买？具体的产品类型是什么？消费者群体从保险中受益最多的是多少收入？商业养老保险市场到底有多大？这会给资本市场带来什么影响？

经过一年的试点，保险公司将扩大到公开发行

个人所得税递延养老保险是指被保险人在税前支付保险费，然后在收到保险金时纳税。由于被保险人在购买保险和领取保险金时处于不同的人生阶段，他们的边际税率差别很大，并且对被保险人有一定的税收激励，从而激发了个人购买商业养老保险的需求。

试点期间，个人缴费限额按当月薪酬收入的6%确定，下限为1000元；缴费期间账户资金收入不征收个人所得税；个人在领取商业养老金时要缴税，其中25%是免税的，其余75%是按照10%的比例税率计算并缴纳个人所得税。

值得注意的是，试行期暂定为一年，保险公司将首先试行。试点后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱体系建设的相关情况，参与的金融机构和产品范围将有序扩大，公共基金等产品将纳入个人商业养老账户投资范围。

“从其他国家(特别是美国)个人养老金账户的发展经验来看，基金公司等金融机构也是重要的市场参与者。”国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱认为，扩大参与金融机构和产品的范围，将有助于促进个人养老金账户市场的竞争，丰富产品形式，从而增加公众的选择权，提高个人商业养老金账户市场的运行效率。

关于市场对票据何时可以发行的担忧，接受采访的几家大型保险公司的人士透露，他们需要等待银监会发布业务管理办法和示范产品，提交审批的产品只能销售和发行。他们正在积极准备，力争尽快为客户提供保险计费服务。

关于试点产品的具体类型，平安养老保险相关负责人在接受《上海证券报》采访时表示，公司提交审批的产品以示范产品类型为准，计划以最完整的产品类型满足客户需求。

对于试点产品的销售渠道，泰康保险集团执行副总裁、泰康养老董事长李艳华表示:“泰康养老将积极发挥20多年的集团客户服务经验，重点向试点地区的员工推荐商业养老保险延税产品。它还将出售给个人，公司将做好一切准备，争取第一批订单。”

哪些消费者群体从保险中受益最大

另一个引起市场广泛关注的问题是，有多少收入消费者群体从增税养老保险中受益最大？

据平安养老保险相关负责人分析，所有月收入在5000元以上的被保险人都可以享受保单红利，中等收入及以上的人受益最大。

据泰康养老产品精算部相关负责人分析，目前参照7个档次的累进税率，累计税率为10%的消费群体适合购买个人递延所得税养老保险。

泰康保险集团执行副总裁、泰康养老董事长李艳华表示，随着试点工作的推进和养老需求的改善，扩税额度可能会逐步调整。

那么，个税延伸养老保险试点能为被保险人节省多少税收？记者了解到，一些保险公司根据试点支付限额进行了内部计算:假设税率为25%，250元将每月延期，客户将利用这250元在市场上购买相关试点产品。如果年利率为5%，相应的月利率为0.41%。

如果客户在年满40岁后每月用250元的递延税款购买该产品，理想情况下，当客户年满60岁时，累计金额为101，451.12元。同样，在60岁以后，你每月将获得1050.13元，并缴纳78.76元税款。以15年为例，假设年利率为5%，60岁时的现值为10032.87元。扣除10，032.87元后，节税总额约为91，418.26元。

这对养老金和资本市场都有好处

个人增税养老保险试点项目之所以受到市场的高度关注，是因为它可以利用税收优惠政策直接激发个人缴纳保费的积极性，从而激发国内商业养老保险市场巨大的保费增量需求。

那么，商业养老保险市场有多大？根据目前的税收情况，平安养老保险推测市场潜在最大购买力为每年1000多亿元，实际释放量将受到推广范围、市场接受度和市场成熟度等多种因素的影响。

据安信证券研究中心副总经理赵湘怀分析，目前中国约有3000万人纳税。假设50%的人购买个人递延所得税养老保险，参照本通知中的个人缴费税前扣除标准(大致按个人1000元计算)，预计保费将增加1800亿元。

个税延伸养老保险试点的意义不仅在于将商业养老保险推入增长的快车道，也在于有益于资本市场。

考虑到被保险人增值和保值的基本需求，个人递延所得税养老保险作为商业保险的第三大支柱，在投资运作上可能类似于企业年金这一养老的第二大支柱。因此，个税延伸养老保险试点项目不仅可以缓解未来基本养老保险的支付压力，还可以为未来资本市场带来可观的中长期资本增值。