苹果打喷嚏中国女首富就重感冒:60亿 4个小时就没了

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智能手机产业链的艰难时期已经到来。

4月10日，触摸屏玻璃面板行业领袖兰斯科技(300433) (300433.sz)发布了2018年第一季度业绩预测。公司第一季度净利润为8823.19万元至1.1亿元，同比大幅下降50%至60%。在这样一份出人意料的成绩单的影响下，兰斯科技的股价今天一路下跌，最终以每股21.01元的跌停板收盘，市值每天蒸发60多亿元。《龙虎榜》显示，机构已成为销售的主力军，前5名是席位，总销售额为1.9亿元。

春江水暖鸭先知兰斯科技表示，公司业绩下滑的主要原因是消费电子产品市场需求整体疲软。根据最新报告，今年第一季度，中国智能手机出货量同比下降27.0%。

不仅是兰斯科技，整个智能手机供应链都不得不面对这个问题:当智能手机行业不再爆炸时，企业如何保持利润增长？

当苹果打喷嚏时，兰斯科技会患“重感冒”

在过去的几年里，依靠智能手机的增长，供应链企业真正过上了美好的生活。

以兰斯科技为例。自2011年以来，公司净利润已超过10亿元。2015年，兰斯科技正式在创业板上市，一度成为创业板市值最高的公司。兰斯科技董事长周群飞从职业女性到首富的传奇故事也广为流传。根据“2018胡润全球白手起家女性富豪榜”，48岁的周群飞以615亿元的净资产成为全球最富有的白手起家女性。

事实上，直到去年，兰斯科技一直过着好日子。根据公司发布的2017年度业绩报告，兰斯科技2017年实现营业总收入237.6亿元，同比增长55.94%；上市公司股东应占净利润21.22亿元，同比增长76.31%。

然而，兰斯科技的高客户集中度一直是一个关键问题。2015年，当兰斯科技上市时，外界嘲笑它是吃着苹果长大的。

兰斯科技公司的主要业务是生产电子产品的保护面板和保护罩，其最大的客户是苹果公司，一个手机掠夺者。根据兰斯科技的招股说明书，2011年、2012年、2013年和2014年上半年，兰斯科技对苹果的销售额分别占主营业务的54.02%、56.03%、40.12%和44.17%。

有趣的是，在随后的年度报告中，兰斯科技不再公布前五大客户名单。说到所有客户，兰斯科技点名三星、亚马逊、微软、华为、小米、oppo、vivo等国内外品牌，但没有再提苹果。

然而，根据《兰斯科技年报》，2015年和2016年，公司对前五大客户的销售额分别占全年销售额的84.11%和77.81%，2016年最大客户的销售额达到57.1亿元，占全年销售额的37.48%。根据国信证券(002736)的研究报告，从2012年到2016年，兰斯科技的最大客户是苹果。

▲数据来源:国信证券

▲2016年兰斯科技五大客户

对苹果的过度依赖使得兰斯科技的表现随着苹果手机的销售而波动。

根据2016年第三季度报告(4月至6月)，苹果目前的净利润为78亿美元，同比下降27%。在此期间，苹果售出了4039.9万部iphone，同比下降15%。在2016年第二季度(1月至3月)，苹果的收入自2003年以来首次下降，净利润也同比下降22%。

相应地，兰斯科技2016年上半年的收入和净利润下降，净利润同比下降超过60%。每个小版本也注意到，2016年，兰斯科技对最大客户的销售额大幅下降，从2015年的82.52亿元下降到2016年的57.1亿元。

现在，兰斯科技再次面临iphone销量不佳的困境。许多国内外媒体报道称，苹果已经通知供应商，它已决定削减去年发布的旗舰新iphone x的产量。这主要是由于去年圣诞购物季iphone x在欧洲、美国和中国的销量低于预期。

智能手机红利耗尽，供应链面临压力

当然，兰斯技术性能的下降与智能手机产业红利耗尽的大环境密切相关。

根据工业和信息化部下属的中国信息与通信研究院的数据，去年中国智能手机的出货量为4.61亿部，同比下降11.6%。最新数据显示，今年第一季度，中国智能手机市场继续下滑，出货量达到8187万部，同比下降27.0%。

尽管销量在下降，但手机制造商推出新机型的努力也在减少。2018年3月，80款新车型上市，同比下降37.5%。从2018年1月到3月，共有206款新车型上市，同比下降8.4%。

在行业的寒冬，许多智能手机制造商生存困难。

曾经主导中国市场的三星是最具代表性的。根据市场研究公司strategy analytics进行的一项调查，2017年第四季度，三星手机在中国的销量仅为980万部，市场份额降至0.8%。这是自2011年以来三星在中国的销量首次低于1000万部。国鑫证券研究报告显示，三星是兰斯科技的第二大客户。

当然，兰斯科技并不是唯一一家遭受智能手机销售放缓的公司，整个供应链都必须为艰难的生活做好准备。

以苹果为例。苹果最大的供应链在中国。根据最新发布的数据，在苹果全球200强供应链中，有63家中国企业。其中，BOE、美英森(002303)、欧菲科技(002456)、长电科技(600584)和新威通信(300136)位列前200名。值得一提的是，苹果产品的几乎所有主要部件，包括相机、金属外壳和芯片，都位于中国台湾制造。