回天新材： 粘胶剂高端市场进入收获期

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⊙记者秘闻\\\\\\\\\\\\\\

“我一点也不担心营业收入的增长，毛利率会逐渐上升。”3月28日，田慧新材料(300041)召开年度股东大会。该公司董事长张峰在与投资者交流时表示，作为进入中国高端市场的唯一粘合剂企业，经过多年的储备和努力，“我们已经进入了这座城市！市场已经开放了！”

粘合剂是“工业味精”。张峰认为，作为一种安全成分，粘合剂与药品一样，不会为了省钱而选择便宜货，而且“不敢乱用”，因此进入门槛非常高。以汽车行业为例，经过六年的认证和测试，公司获得了所有的客户认证。目前，田慧已成为宇通、中通、欧晖、金龙客车等中国十大客车厂的主要供应商。都是公司的客户；乘用车也实现了稳定供应，日产、神龙、海马、Zotye等客户的供应份额逐渐增加。比亚迪(002594)、东风、长安、广本等客户的发展进程相对平稳。

轨道交通用橡胶是该公司推动的另一个市场。据报道，在华润集团的六大原始设备制造商中，公司获得了五家原始设备制造商的合格供应商资格，四家原始设备制造商实现了批量供货。“它们都是进口替代品。一旦我们进入，外国制造商将降价，其中一些将大幅降价。这对我们整个国民经济和民族工业都有好处。”

高门槛并不完全是件坏事，一旦进入，就相对稳定了。“从业务结构来看，优质客户的订单数量逐步增加。在公司每年新增的业务中，当年只有20%的新客户开发，其余80%来自老客户需求的增长。质量顾客的数量是有过程的。过去几年，公司已经积累了一批这样的客户，包括华为和宇通，所以我并不担心运营收入的增长。”张峰说。

“我主要关注的是一些基准项目。”例如，张峰引进的港珠澳大桥用胶在众多国际巨头的竞争下中标。

在股东大会上，一些机构投资者提到上游原材料价格上涨是否会继续影响公司的毛利率。张峰回应称，2017年，上游主要原材料价格上涨了一倍多，确实给公司带来了很大压力，公司整体毛利率也下降了约5个百分点。然而，“最困难的时期已经过去了。首先，目前的原材料价格已经处于高位，不太可能继续上涨。如果是小波动，公司有消化的能力；第二，自去年11月以来，公司的毛利率已经稳定下来，并逐步恢复。”