新三板首例! 文灿股份携“三类股东”成功过会

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每个记者冷卉每个编辑王可染

3月13日，国际电工委员会2018年第17届第44次工作会议审计结果公告显示，出席会议的三家公司均获得批准，即雅浦汽车零部件有限公司、南京证券有限责任公司和广东文灿压铸有限公司(以下简称文灿股份)。其中，南京证券和文灿都是新三板的上市公司。

值得一提的是，与一家新成立的三板公司Besta在1月份被最终否决的命运不同，文灿股份(也直接承载“三类股东”)顺利通过。

事实上，所谓的三类股东指的是契约式私募股权基金、资产管理计划、信托计划等。光大证券新三板研究团队(601788，诊断学)认为，与科顺防水、达夫合金、奥菲数据(300738，诊断学)清理“三类股东”会议的情况不同，作为第一家拥有包括公款在内的“三类股东”的公司，文灿股份具有较强的示范效应。这意味着曾经遭遇"三大股东"问题的新三板企业的ipo进程将会加快。

把“三类股东”带到会议上来

根据公开信息，文灿股份有限公司成立于1998年9月，并于2015年3月在新三板上市。目前，注册资本为1.65亿元。本公司主要从事R&D汽车铝合金精密压铸件的生产和销售。产品主要用于中高档汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构等汽车零部件。

根据文灿股份有限公司披露的最新招股说明书，文灿股份有限公司不同于以往进行市场交易、拥有376名股东的Besta，自新三板上市后，文灿股份有限公司已通过协议方式进行转让。目前，文灿股份有限公司共有股东27人，其中“三类股东”10人，共持有600万股，占目前总股本的3.64%。

值得一提的是，九台基金的资产管理产品在10家“三类股东”中占据5席，持有文灿300万股，占1.82%，是文灿持股比例最高的“三类股东”。九台基金——新三板四号甚至是文灿的第七大股东，持股107万股，占0.65%。

在成功通过ipo审查会议后，文灿股份成为新三届董事会第一个将“三类股东”纳入会议的案例。

记者注意到，文灿股份的表现相对较好。根据招股说明书，2015年，文灿的营业收入为11.67亿元，净利润为1.51亿元；2016年实现收入12.17亿元，净利润1.55亿元。国家股份转让公司文参股份有限公司在其官方网站上发布的2017年年报显示，该公司实现收入15.57亿元，净利润1.55亿元。

帮助提升市场信心

根据安信证券新三板朱海滨团队的研究，根据选择的统计，新三板市场近500家企业中存在“三类股东”，进行市场转移的企业占38%。目前，在100多家ipo公司中，存在“三种股东”。

朱海滨的团队认为文灿股份的首次公开募股会议意义重大，第一个成功会见“三类股东”的案例诞生，为市场带来了榜样，增强了市场信心。本次项目会议将为新三板后续ipo项目提供参考，降低市场不确定性。此前，“三大股东”所带来的困境将逐步得到解决。

深湾宏远(000166)研究团队刘婧也向《国家商报》记者表示，文灿作为ipo后首个“三大股东”直接持股的新三板企业，表明“三大股东”问题的解决取得了实质性突破，对提升新三板市场信心起到了重要的积极作用。

根据沈万红源新三板研究团队的分析，文灿股份中包含的“三类股东”有五个特点:一是固定收益类股份有九种，只有一种是协议转让的。其次，它们都在基金行业协会备案，持股比例较低。第三，信托产品不包括在内。第四，做好工期安排。第五，招股说明书中没有深入披露，但应该已经完成。

沈万红源的新三板研究团队认为，“三大股东”问题的解决，开辟了新三板投资机构从筹资、投资、退出到再筹资的运作路径，同时也为公募基金、社保基金、企业年金、保险基金等各类投资主体进入新三板奠定了制度基础，使新鲜血液不断注入市场。从长远来看，文灿股份的会议将是解决新三板流动性问题的重要一步。

编辑朱昱