半年线压力区有待消化

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a股市场春节后三个交易日内，上证综指、深证综指、沪深300指数等股指迎来了近年来春节后的最佳开局，沪深300指数创下2010年以来同期最大涨幅。上周四，市场开盘走高。上周五和周一，它继续走强。周二，该指数小幅下跌。上周四在市场上打开的缺口是否会在未来得到补充，成为市场的一个悬念。

受股票发行登记制度改革授权期延长两年的消息影响，创业板和主题股本周以来强劲反弹，尤其是前期跌幅较大的股票，如国产芯片、区块链、网络安全、国产软件和苹果概念股等。是最大的赢家。

主题股票的活动增加了

今年2月初，由于美股和港股大幅下跌，a股继续下跌。2月9日，道指和恒生指数跌至半年线停止下跌，然后一次又一次反弹。半年线是自2016年12月底道指和恒生指数形成长期上升趋势以来的趋势线。过去一年的长期上升趋势在实际跌破之前没有改变。

在外部市场相对稳定的情况下，a股有望保持区域波动格局，预计在区域波动格局下，个股的活跃程度将会增加。据有关统计，不包括今年2月上市的新股，在过去3个交易日中，沪深两市15只股票的价格均创下历史新高，其中大部分股票自去年以来表现强劲。此外，在过去的三个交易日里，两市160多家公司的股价达到了近60天的新高。

个股的主题，尤其是业绩增长的主题，可能是某个阶段市场的焦点。据报道，统计显示，在最近发布2017年度业绩报告的103家公司中，有27家公司去年净利润增长超过100%，其他18家公司净利润增长在30%至99%之间。

此外，市场认为，从历史上看，从春节到全国人大召开前后，a股市场相对活跃，这通常是各种政策和产业规划的密集讨论期。与会议相关的主题和概念股从中受益，还有很多板块机会，如环保、农业等。

当然，在最近几个交易日，成交量是不够的。随着市场反弹并接近压力区，市场对未来趋势有很大分歧。例如，银行、家用电器、煤炭、钢铁和有色金属是周二的最大输家。蓝筹股和白马股的权重受到预估上涨力量的限制。

注意60天移动平均线和半年线的压力

从趋势来看，今年2月9日，上证综指跌至3062点的低点，并停止下跌，随后引发反弹。它具有重要的支撑意义。它只触及了两条重要的支撑线，其中一条是2016年和2017年9月27日的2969点。2017年5月11日，3016点的两个低点相连。该连接可视为2016年9月以来大箱波动区域的下支撑带；其次，2015年12月23日3684点的高点、2017年4月7日3295点的高点和2017年8月11日3200点的低点是相互关联的。

上述两条连接线在今年2月中旬约3060点相交。今年2月9日，上证综指达到3062点，仅受两条连线支撑，当天收于一条长影子线。此后，上证综指继续强劲反弹，保持了自2016年9月以来形成的大幅波动区域格局。今年2月9日，上证综指并未排除今年以来的重要支撑低点。

此外，根据本专栏此前的分析，上证综指近两年已经形成了长期上升通道格局。该通道的上轨是2016年4月13日3097点与同年11月29日3301点之间的顶部连接，下轨是2016年1月27日2638点与2017年5月11日3016点之间的底部连接(目前位于3265点附近)。

上证综指今年2月9日跌破上述长期上升通道的较低轨道和年线，但上周五收复了该通道的较低轨道和年线，自2016年1月底以来保持了多空均衡格局。

本周初，上证综指上涨了近3360-3370点，这是60天移动平均线和半年线所在的区域。周二的下跌显示出一定的压力效应，而近日来，成交量的反弹力度不够。如果市场成交量不能持续扩大，60天移动平均线和半年线区域可能构成压力效应，尤其是个股的压力效应。

60天移动平均线和半年线是近两年上证指数大尺度格局的多空平衡线。现阶段，估计60天移动平均线和半年线已经成为争夺更多空.的焦点

今年1月29日3587的高点和2月9日3062的低点之间的区域可能会在今年空.出现长时间的波动长期以来，股指围绕年度线和半年度线上下波动。在区域波动中，低吸高抛是较好的操作策略。

创业板的关键在于年度线能否突破

自2016年1月底以来，深圳成份股指数也形成了箱型通道的趋势格局。今年2月9日，下跌至通道的下游，即2016年2月29日9000点与2017年5月11日9566点之间的连线。阻力支撑形成，然后继续反弹，保持了过去两年的大通道模式。本周初，深圳成份股指数上涨并突破了年度线，这是其箱型通道模式的平衡线。如果它被有效地恢复，它可以被进一步维护

创业板是指上周下跌到2016年以来形成的下跌通道的较低轨道，形成支撑。近年来呈上升趋势，年线也是近两年形成的长期下降趋势通道的上轨。估计有波动压力。如果年线在未来被有效打破，底部可能会成功，近年来的疲软可能会逆转。

(作者是高级证券分析师，广东新兴经济体研究会金融与证券研究中心主任、博士)