开年以来债券违约已超40亿 中介机构有的被罚有的起诉

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大连机床、丹东港、益阳集团、四川煤业集团... 2018年初，债券违约频繁发生。据wind统计，自2018年以来不到两个月，四家实体的债券违约金额已达41.09亿元。作为主承销商和受托人，一些中介机构被监督发出警告信，而另一些则加入债权保护大军，与发行人一起上法庭。

“再融资压力大，公司债券到期数量大，非标准融资渠道有限，资金链难以延续。2018年债券违约的风险可能会继续增加。”一位即将上市的证券公司的高级债券研究员说。

自1月份以来，违约事件频频发生，涉及金额超过40亿元人民币

2018年初，债券违约频繁发生。2017年，大连机床、丹东港和四川煤业集团继续违约，益阳集团发行的公司债券首次交叉违约。据wind统计，自2018年以来不到两个月，四家实体的债券违约金额已达41.09亿元。

2月7日，大连机床宣布2月5日支付“15机床ppn001”利息。由于公司被大连市中级人民法院依法责令进入重组程序，重组工作仍在进行中，“15机床ppn001”无法按时足额支付本息。

风数据显示，自2016年11月21日以来，“15台机床cp003”违约，许多债券如“16台机床scp001”、“15台机床cp004”、“16台机床mtn001”和“15台机床ppn001”相继违约。据不完全统计，截至目前，大连机床的违约债券总额为49亿元。

丹东港的风险在2017年爆发，2018年1月，它连续两次违约。2017年10月，“14丹东港mtn001”未能按时还本，导致实质性违约，违约金额10亿元。评级机构还将丹东港的长期主体评级从aa下调至c。

2018年1月16日，15家丹东口岸ppn001未能筹集到足够的还款资金，构成重大违约，债券违约金额为人民币5亿元。2018年1月29日，16丹钢01因公司资金短缺未支付利息1.1亿元。16丹钢01发行额为20亿元，票面利率为5.5%，期限为5年。

2017年1月27日至2018年1月26日，益阳集团应于2018年1月29日支付债券转卖、利息及相关手续费共计2.24亿元。益阳集团正处于重组过程中，无法按时支付债券转卖款、利息及相关手续费。

1月9日，四川煤业集团宣布，由于煤炭行业产能过剩、煤炭价格下跌、新债发行困难等因素，公司资金链紧张。虽然公司通过多种方式筹集资金，但截至2018年1月9日，公司仍未能筹集到足够的还款资金，未能按时足额偿还“15川煤ppn001”，构成实质性违约。

值得注意的是，风数据显示，大连机床仍有8亿元债券未偿还，丹东港有74.5亿元，四川煤业有7.5亿元，益阳有37.91亿元。

一些中介被罚款，一些被起诉

在债券频繁违约的情况下，一些中介机构，如主承销商和受托人，被监督发出警告信，而其他人则加入债权保护大军，与发行人一起向法院起诉。2018年1月，中山证券、中信证券(600030)和CDB证券先后起诉债券发行人，东海证券作为受托人未履行职责，被中国证监会发出警告信。

根据2018年1月3日的公告，中山证券作为益阳集团公开发行2016年公司债券(二期)(16亿杨03)的主承销商和托管人，经债券持有人大会授权，代表债券持有人向北京市高级人民法院提起诉讼，并于2018年1月2日收到北京市高级人民法院的受理通知书。

1月9日，中山证券还就益阳集团公开发行2016年公司债券(一期)(即“16亿杨01”)提起诉讼，并收到北京市第一中级人民法院关于支付诉讼费的通知，该通知为北京市第一中级人民法院的案件受理证明。

自2017年10月起，益阳集团及其子公司益阳信通、受托人中山证券披露，大同证券有限责任公司因与益阳集团发生债权转让纠纷，向黄埔区人民法院申请诉讼保全，并多次披露益阳集团旗下资产因诉讼被司法冻结、等待冻结。

中山证券要求益阳集团提供信用增级措施等有效担保，免除违约责任。然而，根据随后的公告，益阳集团未能满足股东大会的要求，最终16亿杨01和16亿杨03被宣布提前到期并承担违约责任。

丹东港在2017年首次违约后，债权人授权主承销商中信证券提起诉讼。在2018年再次违约后，受托人东海证券(donghai securities)也收到了一封来自证监局的关于丹东港违约的警告信。

2014年在丹东港召开的第一批中期票据持有人(即债权人)会议(“14丹东港mtn001”)显示，债权人一致通过了授权中信证券聘请律师进行诉讼等多项议案。

1月16日，辽宁证监局向东海证券发出警告信，称东海证券作为丹东口岸5.6亿元人民币公司债券的受托人，未能持续有效地督促发行人履行信息披露义务，关注发行人的信用状况，持续有效地跟踪监督相关情况，未能勤勉尽责地履行受托管理职责，违反了相关规定。

2016年5月发生的“15春和cp001”债券违约事件尚未完全解决。今年1月，CDB证券向宁波市中级人民法院提起民事诉讼，要求何春集团支付“15春和cp001”短期融资券本金5000万元及相应利息和违约金。

监管加码，券商加强风险控制

自2014年第一次债券违约发生以来，债券市场相关违约案例数量一直在增加。根据wind数据，2017年全年，交易所和银行间市场共发生49起债券违约事件(包括公共债务和私人债务)。

同时，自2017年以来，监管部门也加强了对公司债券的监管，包括关注公司债券募集资金的使用、信息披露，尤其是定期报告函的及时性和准确性，以及托管机构是否负责。

2017年，国家发展改革委、中国证监会、中国保监会等金融机构相继开展债券风险调查。上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《公司债券存续期信用风险管理指引(试行)》，中国证券业协会发布了《公司债券受托人处置公司债券违约风险指引》。

一家大型券商的债务融资部负责人认为，债券市场违约是正常的，主管部门、承销商和投资者都有必要正视这个问题。主管部门应审查并制定相应的政策，以合理规划该市场，承销机构应负责，信息披露应到位，投资者应仔细分析其投资，而不仅仅是看行业和评级。

上海一家大型券商对《中国证券报》记者表示:“2018年，债券违约风险将增加，券商的风险控制将得到加强。”风险控制将在项目承包和调整过程中进行。”