外媒：全球都在做同样的事：没意识到市场大顶将到来

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一项备受关注的基金经理调查显示，投资者对全球股市的乐观情绪正推动基金从债券转向股票，尤其是周期性行业的股票。

许多股票市场今年已经达到历史或周期性高点。与此同时，对更强劲经济增长的乐观情绪和对通胀上升的预期，推高了近几周的债券收益率。

周二，美国银行美林(bank of america merrill lynch)在其最新月度市场头寸总结中指出，股票配置已攀升至两年高点，而投资于债券的基金已跌至四年低点。该行表示，与政府债券相比，现在是投资者持有自2014年8月以来最多股票的时候。

投资者对股市的短期预期非常乐观。在未来三个月采取措施防止股市崩盘的基金经理的净比例已降至2013年以来的最低水平。

如今，大多数投资者预计股市将在2019年或之后见顶，这表明他们最近延长了对牛市持续时间的预测；上个月，接受美国银行美林调查的大多数受访者表示，他们预计股市的最高点将出现在今年第二季度。

投资者继续青睐股票。美银美林首席投资策略师迈克尔哈特内特(michael hartnett)表示，到第一季度末，我们预计峰值头寸将与峰值利润和政策相结合，导致波动性飙升。

全球投资者表示，他们倾向于欧元区、新兴市场和日本作为投资组合的高端地区。美国银行(Bank of America)表示，基金经理仍未能就英国达成共识，英国股票配置跌至2001年以来的新低。

在对全球股市的乐观浪潮中，投资者对公司业绩的预期也在上升。据估计，未来一年全球企业利润将增长10%以上，达到2011年以来的最高水平，而57%的投资者希望看到企业增加资本支出。

美国银行美林发现，投资者正在购买技术、工业和新兴市场，并撤出电信和公用事业等防御性股票。抛售的波动性第一次成为最拥挤的交易，超过了美国和中国主要科技股的持有量，即发股和英美烟草以及比特币。

通货膨胀和全球债券市场崩溃是投资者最大的尾部风险，第二种风险是美联储或欧洲央行的政策失误。

平均现金余额为4.4%，略低于10年平均水平4.5%，远高于美国银行美林3.5%的卖出信号。

在美国银行美林调查的183名受访者中，三分之二是全球投资者，其余三分之一是地区专家。三分之二是机构基金，管理的资产总额为5260亿美元。加权平均投资期限为7.8个月，最近几个月略有延长。