2018年赚钱的机会都在哪？帮你梳理了这份指南

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投资大亨巴菲特曾经说过，如果你走错了路，跑也没用。2017年，当恢复刚刚结束时，你的钱包是鼓鼓的还是瘪瘪的？2018年已经开始。今年开始投资的正确方式是什么？

中信经纬从各种投资策略中筛选出重点，与您一起寻找2018年的投资“钱景”。需要指出的是，除了股票债券期货等传统的公开市场投资外，私募和股权等另类投资可能会给投资者带来意想不到的惊喜。

一个股东正在交易新经纬毕伟照片中的股票

多家机构对a股消费升级和技术创新持乐观态度

十年周期正好是自上次金融危机以来的十年。许多机构指出，2018年将是市场波动性改善的一年，但市场也有新的机遇。

a股在2017年迎来了丰收的一年，上证综指全年上涨6.56%。2018年，许多证券投资和研究团队表示，他们对消费升级、技术创新等领域更加乐观，其中5g、芯片和能源工具受到许多机构的重视。

招商局证券(600999)认为，科技行业是2018年的主要战场之一，今年上半年的重点是各领域稀缺的科技领军企业。

安信证券陈果战略团队认为，无论是未来2020年全面建设小康社会的三年时期，还是更长远的2035年基本实现社会主义现代化，都离不开作为第一生产力的科学技术。因此，它专注于“中国核心”、5g/物联网、人工智能、智能制造、国防和民用技术集成以及生物医学等核心领域。

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方正证券(601901)指出，当前a股市场和全球市场已经进入绩效导向时代，消费升级和技术创新带来的绩效提升将是可持续的。科技创新的重点是光学和光电子学，包括半导体芯片、集成、液晶面板和材料、5g、北斗系统和新能源汽车。其他领域，如医药、航空航天空设备、武器和装备，仍是中长期目标。

在行业配置方面，华创证券战略团队和方正证券同样看好消费品、高端设备和5g、新能源汽车和芯片等先进制造业。此外，它还看好石化、农产品(000061、诊断股)等行业。

创业板在2017年下跌了10.67%，可能在2018年触底。招商证券认为，本轮中小企业的底部将出现在2018年第三季度左右。随后，新的中小创意领袖的崛起导致了中小拉动指数和创业板指数的稳步上升。

进入债券市场时要小心

除a股市场外，信易财富1月10日发布的《2018年资产配置策略指引》(以下简称《指引》)表示将关注港股和新兴市场股票。根据《指引》，目前港股估值与历史水平相比仍然不高，港股将继续受益于国际国内经济复苏和国内“南向”资金的持续流入，这将继续带来更好的投资机会。一些新兴市场股票也将受益于全球经济的温和复苏。

就债券市场而言，《指引》认为，由于加息、减表和去杠杆化等货币紧缩的国际和国内环境压力，以及周期性的流动性短缺，整体市场利率仍有望在一定程度上上升，企业违约事件时有发生。因此，有必要对债券市场保持谨慎，更有必要寻找债券市场进入市场的合适时机。同时，债券市场也有一些利基策略，如部分可转换债券、可交换债券和不良债券的投资机会。

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许多基金经理还表示，预计2018年债券市场的投资策略将是保守的。南方基金副总经理兼首席投资官李海鹏认为，如果从基本面分析，2018年的债券市场回报可能好于2017年，但目前的债券市场需要跟踪政策。相对而言，2018年债券市场的投资应该采取更加保守的投资策略。

中国人寿保险基金表示，在去杠杆化背景下，债券市场面临更大的监管压力，因此我们可以密切关注未来利率债券继续大幅下跌后的反弹机会，并在短期内仍建议谨慎交易。

商品市场将迎来春天。受经济复苏、经济结构改革、产业转型升级、新兴产业崛起、消费资本支出上升等因素的影响，商品供给的增加可能会慢于需求的增加，商品价格也会表现出一定的表现。《信易财富指南》还指出，从资本的角度来看，随着房地产投资收益的下降，资本仍可能继续流向股票和大宗市场。

高盛(Goldman Sachs)报告称，该公司对2018年大宗商品再投资的主题持乐观态度，并维持“过度配置”评级。加上正滚动回报，预计未来12个月商品回报率将高达10%。该研究报告对能源商品的增长也持乐观态度。受油价驱动，预计今年包括滚动收入在内的能源资产回报率将达到15%。

该机构建议增加另类资产配置的比例

除了股票和债券等公开市场操作之外，一度利基的另类投资市场已逐渐变成非另类。根据信易财富的指导方针，潜在的市场波动性越来越大，这凸显了增加替代资产的重要性。在全球金融一体化的背景下，不同地区和国家不同类型的传统股票和债券的收益率之间的相关性越来越高。通过投资传统资产分散风险越来越困难，而替代资产可以帮助优化投资组合。

根据上述准则，从长期来看，另类资产享受低流动性带来的非流动性溢价，这往往比传统资产带来更高的回报。得益于经济增长和丰富的市场流动性，包括私募股权和私人房地产基金在内的另类资产在2017年表现良好。

对于高净值客户，指引建议将25%的资产分配给私募股权，20%分配给房地产，20%分配给国内固定收益，20%分配给资本市场，5%分配给海外私人信贷，10%分配给保险。

哈佛商学院和麻省理工学院的学者伦道夫·b·科恩博士认为，对于大多数投资者来说，母公司基金是投资另类资产的绝佳方式。母公司基金可以投资于许多不同的顶级风险资本、私募股权、房地产、对冲基金和其他投资基金，投资于技术创新、模式创新，并投资于大幅增长；有助于平滑单一基金波动造成的损失概率；更有效地制定长期资产配置策略。

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500黄金研究所所长肖磊也对另类投资持乐观态度。在接受中信经纬采访时，他指出，一些另类投资将在2018年受到追捧，比如艺术品和奢侈品。这类资产本身并不创造多少价值，但它们是稀缺的。随着房地产和股票市场吸引资金的能力减弱，更多的资金将涌向另类投资。

黄金或丰收之年

2017年，金价最终上涨了12.7%，许多分析师认为，地缘政治爆炸的潜力、中国和印度对实物黄金需求的上升，以及对冲股市回调的需要，也将使金价在2018年上涨。

事实上，中国是全球最大的黄金消费国、生产国和交易市场，而印度对黄金有着长尾需求。肖磊认为，这种实际需求将支撑黄金保持一定的地位，如果其投资需求增加，价格将呈现快速表现。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管巴特梅莱克(Bart melek)表示，与2017年相比，美联储今年较为温和的收紧货币政策将有利于黄金。

“另一个十年周期，从2008年到2018年，也是一个周期。如果我们看看经济周期，2018年是相对危险的一年。为了对冲信贷风险，一些基金还将进行黄金投资，因此今年初的这波上涨可能是一个信号。”肖磊认为，与其他资产相比，黄金仍被低估。

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值得一提的是，彭博社对黄金产量的预测显示，到2025年，全球黄金产量将从3000吨降至2000吨左右，全球供应潜力将下降，黄金的稀缺程度将越来越高。

“全球90%以上的央行持有黄金。你可以想象黄金在国际市场上仍然是一种重要的战略资源。美元是世界货币，但美联储拥有世界上最大的黄金储备。”肖磊指出，投资者都在追逐热门投资类别。他们可能会在一段时间内关注房屋，在一段时间内关注股票，在一段时间内关注互联网金融，但黄金是值得每个投资者长期关注的资产。

值得一提的是，肖磊建议投资者也可以配置少量的区块链资产，这可能会有意想不到的惊喜，但更重要的是通过配置资产来保持对新事物的认识。但是，要警惕数字资产的混杂，所以要提高识别能力，不能盲目进入市场。