央行：报价行自行设定人民币 中间价“逆周期系数”

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中央银行:

报价银行自行设定人民币

中间价“反周期系数”

记者李丹丹编辑陈郁

9日，据媒体报道，央行近日通知部分中间价报价银行调整人民币中间价形成机制中的反周期因素参数，相当于调整后没有反周期调整。参数调整后，报价银行不再以反周期的方式过滤前一个交易日的日内波动，这一调整最近已经生效。

对此，央行回复了《上海证券报》记者的邮件，称在人民币兑美元汇率中间价报价模型中，计算“反周期因素”的“反周期系数”是由各人民币兑美元汇率中间价报价银行设定的。根据宏观经济和外汇市场的顺周期程度等基本面变化，各报价银行将根据内部报价模型调整流程，并决定是否调整“逆周期系数”。

去年5月，外汇市场自律机制组织各美元报价银行完善人民币兑美元中间价报价机制，并在原“收盘价+一篮子货币汇率变动”报价模型中加入“反周期因素”，适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能出现的“羊群效应”。

具体来说，在计算“反周期因素”时，我们可以先从前一天收盘价相对于中间价的波动中剔除一篮子货币变动的影响，从而得到主要反映市场供求关系的汇率变动，然后通过调整反周期系数得到“反周期因素”。

至于“反周期因素”的透明度，央行在《2017年第二季度中国货币政策执行情况报告》中介绍，计算“反周期因素”所涉及的所有数据要么取自市场公开信息，要么由报价银行自行决定，不受第三方干预。

受上述消息影响，昨日午盘后人民币对美元的即期汇率进行了调整。截至发稿时，人民币兑美元汇率为6.5241，较当日中间价下跌273个基点。