财政部：继续加强地方债发行计划管理

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最近，财政部发布了《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》，提出了加强地方政府债券发行计划管理、提高地方政府债券发行定价市场化水平、合理设定地方政府债券期限结构、完善地方政府债券信用评级和信息披露机制等八项建议。

根据财政部发布的数据，一季度，湖北、新疆等10个省共发行地方政府债券2195亿元，普通债券和特种债券分别发行1426亿元和769亿元。

《意见》明确要求继续加强对地方政府债券发行计划的管理。地方财政部门应根据资金需求、现有政府债券或地方政府债券的到期时间、债券市场状况等因素。制定年度债券发行的总体计划，季度债券发行的初步安排和每次债券发行的具体安排。鼓励地方财政部门提前公布年度和季度分配安排。一个省可以同时发行相同期限的普通债券和特殊债券。对于公开发行的地方政府债券，季度发行量原则上应控制在本地区年度公开发行债券的30%以内(按季度累计)。

财政部相关负责人告诉记者，地方政府债券发行定价市场化水平进一步提高，平均发行率为4.15%，同比上升60个基点，与债券市场整体收益率上升趋势一致；与同期国债收益率相比，平均高出39个基点，同比增长8个基点，基本符合债券市场的实际供求关系。

意见呼吁进一步提高地方政府债券发行定价的市场化水平。地方财政部门和其他相关主体要增强市场化意识，严格按照市场化、规范化的原则做好地方政府债券的发行工作。地方财政部门不得以“引导竞价”和“协商利率”的方式干预地方政府债券的定价。经核实后，财政部将通知以非市场方式干预地方政府债券发行和定价的地方财政部门。

《意见》要求地方财政部门合理开展普通债券公开发行的展期工作，适当增加单一普通债券的规模，提高流动性。并可结合市场情况和自身需要，采用灵活招标方式发行地方政府债券。鼓励各地加大定向承销发行替代债券的力度。

意见还指出，地方政府债券的期限结构应合理设定。向社会公开发行的一般债券，期限分别增加2年、15年和20年。各地要根据项目资金状况和市场需求等因素，合理安排债券期限结构。对向社会公开发行的普通特种债券，期限将增加15年和20年。对于公开发行的项目收入专用债券，各地要根据有关规定，充分结合项目建设和运营周期、资金需求、政府资金收入和项目对应的专项收入、债券市场需求等因素，合理确定专用债券的期限。

《意见》还呼吁完善地方政府债券信用评级和信息披露机制，促进地方政府债券投资者多元化，丰富投资者类型，鼓励商业银行、证券公司、保险公司等机构和个人全面参与地方政府债券投资。鼓励符合条件的地区积极在上海等自贸试验区发行地方政府债券，吸引外资金融机构更多参与地方政府债券承销。各交易场所和市场服务机构应在“不断完善”中安排地方政府债券的现货交易、回购和质押，促进地方政府债券流动性的提高。地方财政部门应鼓励各机构在回购交易中接受更多地方政府债券作为抵押品。财政部将积极探索在商业银行柜台销售地方政府债券，方便非金融机构和个人投资者购买地方政府债券。

财政部相关负责人告诉记者，财政部将继续落实防范和化解重大风险的相关要求，确保地方政府债券顺利发行，完善地方政府债券发行管理机制，加强地方政府债券市场建设。