从事互联网资管业务被要求持牌

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本报记者张木东

近日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发了《关于加强互联网资产管理业务整治和开展验收工作的通知》(以下简称《通知》)，指出互联网资产管理业务的本质是资产管理。业务和资产管理业务作为金融业务，是特许经营业务，必须纳入金融监管；未经许可，您不得依靠互联网公开发行或销售资产管理产品。

事实上，互助黄金整治办公室去年发布的《关于清理整顿互联网平台与各交易场所非法业务合作的通知》要求所有互联网平台在2017年7月15日前停止与各交易场所合作开展非法业务。此后，许多平台移除了黄金交易所的产品，为合规备案做准备。然而，少数机构有幸通过定向委托计划和定向融资计划绕过监管。

通知明确指出，依靠互联网发行和销售资产管理产品的“定向委托计划”、“定向融资计划”、“财务管理计划”、“资产管理计划”和“收益权转让”等公开募集资金活动，应明确界定为非法金融活动，可能构成非法募集资金、非法吸收公众存款和非法发行证券。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，通知中强调的这类产品本质上都是大额竞价，也就是说，此前被黄金交易所合作分流的机构可能再次面临调整压力。

这个问题也受到了监管部门的关注。据业内人士透露，互联网公司与本地黄金交易所在资产管理业务上的合作模式已被监管部门及时发现，压力下降的存量已逐步清理。然而，一些互联网机构仍在改变模式，逃避监管，继续无证经营资产管理业务。

例如，他说:“例如，一些互联网平台首先通过关联公司形成债权资产，然后将关联公司资产的收益权转让给互联网平台出售，并进行股权分置设计。同时，它通过为一项基础资产销售多个系列的产品来扩大销售规模，并允许单个产品的投资者人数最多不超过200人，从而避免了公开发行的标准。他强调，从本质上来说，这些平台都有非法集资和非法吸收公众存款的嫌疑。

那么，互联网资产管理业务的革新与最近新的资产管理条例的实施有多大关系呢？证券公司高级资产经理李鹤表示，征求意见稿第29条突出强调了非金融机构利用互联网非法从事资产管理业务的问题和监管措施。这份关于清理互联网资产管理的文件，可以说是新的《大型资产管理条例》实施的第一个细则，也可以说是新的《大型资产管理条例》得到坚决推进、影子银行风险得到坚决防范和化解的一个信号。

解跃联合创始人王晓婷认为，对于互助黄金平台来说，目前很难解决互联网资产管理业务的存量问题。根据通知，股票业务最迟应在今年6月底降至零。目前，股票业务只有三个月的压缩期，对于一些平台来说，这是一个紧张的时间和繁重的任务。但是，《通知》中关于“未按规定解散的机构应明确从事非法金融活动，并列入禁止处置类别”的规定也是前所未有的严格，没有回头的余地。

值得注意的是，截至2018年3月底，p2p网上贷款行业正常运营平台数量已降至1883个，比2月底减少7个。2018年3月，p2p网络借贷行业营业额为1915.65亿元，同比增长13.35%，同比下降23.63%。网络金融专项整治的主要思路是控制增量，减少违规存量。

目前，许多未获得许可的互联网金融机构吸收公共资金，主要投资于非标准化资产，它们的清理和整顿不会影响到标准化的金融市场。相反，清理此类非法金融活动也可以使资金回流到正规的持牌金融机构，然后进入金融市场，从而稳定标准化资产的价格。