同业存单发行套上“箍” 中小银行或遇缩表压力

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记者金家杰编辑陈郁

4日，17家银行公布了2018年同业存单发行计划。截至目前，已有60多家银行披露了2018年的发行额度，与2017年的实际发行相比有较大幅度的下降。

记者从银行内部人士了解到，去年底，央行制定了2018年银行间存单备案额度计算公式，将银行间存单纳入银行间负债占总负债的比例，并抑制了各银行的发行上限。截至发稿时，一些中小银行已经收到了额度通知，但一些大银行尚未收到相关通知。

业内人士预计，2018年银行间存款证的总发行量将大幅下降，银行间存款证市场将终结sturm und drang的野蛮增长时代。对银行而言，在“放弃”对债务方银行间存款证的依赖后，它们需要调整结构，找到新的债务路径。一些中小型银行甚至面临着缩减报表的压力。

今年的发行额度大幅下降

一家股份制银行的金融市场部总经理告诉《上海证券报》，今年，该行的存款证额度减少了四分之一。过去，这一配额是经过谈判的，没有明确的标准。

记者梳理了中国货币网的公告，了解到60多家披露发行额度的银行主要是股份制银行、城市商业银行和农村商业银行，它们都开始萎缩。以宁夏银行为例，截至2017年12月14日，该行去年共发行同业存单692.3亿元，而2018年计划发行额度为260亿元，不到去年发行量的40%。

青岛银行、重庆银行、苏州银行、九江银行、广州银行等。也遭受了大幅削减，从30%到60%不等。

近年来，银行间存单因其便利性成为银行扩大负债的“利器”，并经历了一波爆炸性增长。去年，债券发行量达到20.18万亿元，创历史新高，约占全年债券发行量的一半。

其中，城市商业银行和股份制银行是最大的发行者。去年，发行规模分别为8.8万亿元和8.4万亿元，分别占总发行量的44%和42%。农村商业银行流通量超过2.4万亿元。相比之下，国有银行对银行间存单的依赖程度最低，去年的年发行量仅为3655.1亿元。

事实上，从去年开始，银行间存单的监管明显收紧，很多政策都提到了银行间存单的混乱。银监会46号文件要求自查是否存在银行间存单空转账现象。根据央行第二季度货币政策执行情况报告，从2018年第一季度起，一年内资产超过5000亿元的银行发行的同业存单将纳入银行间负债比率指标进行评估，其他银行将继续受到监控，并适时提出相应要求。与此同时，央行还取消了一年以上的银行间定期存单的发行，旨在缩短银行间负债期限，防止银行借新还旧、期限错配。

表压降低压力增加

这不仅是来自监管部门的压力，也是银行自身管理层缺乏发行银行间存单的动力。“事实证明，银行发行存款证是为了分包业务，投资理财是为了赚钱，但现在银行间存款证的价格波动太大，成本和收益很容易颠倒过来。”上述金融市场部总经理表示，此外，资产方需要扣除风险资产占用，不包括流动性风险和信用风险成本、财务管理费用等。，而剩下的空房间几乎难以赚钱。

除夕夜之前，aaa级一个月期银行间存款利率高达5.5%，但昨日降至3.9%左右。波动幅度在一周内超过160个基点。

记者了解到，目前，各银行都在收缩同业存单的前线，调整负债结构。“收缩过程中仍有一些惯性。银行发行同业存单对应的资产期限不一定完全匹配。然而，随着资产分批到期，资金将被收回，不再通过存款证融资，杠杆率将会下降。”上述金融市场部总经理说。

去年，同业存单融资净额首次下降，这也印证了这一趋势。2017年同业存单融资净额为1.72万亿元，仅为2016年的一半。

然而，从目前的发行结构中不难看出，中小银行削减存款准备金的压力仍然相对较大。过去，在每个季度末，中小型银行都因业绩和流动性压力而被迫通过银行间存单筹集资金。

机构统计数据显示，一些中小银行(主要是股份制银行和城市商业银行)的广义银行间负债占总负债的比例仍然很高，最高比例超过一半。然而，大型国有银行在债务方面有很强的主动性，它们对存单的依赖程度不高，占10%甚至更低。

交通银行金融研究中心高级研究员赵(601328)认为，在严格的监管环境下，银行可能会缩小资产规模或寻求新的债务路径。除了银行间存款证，普通存款是负债的最佳来源，这也是最近银行争相购买股票的主要原因之一。

债务方面的渠道是有限的，报表缩减的压力随之而来。一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，中小银行的传统负债来源无法与大银行竞争，它们的银行间负债也是有限的。未来，负债的扩张速度将不可避免地放缓，甚至一些到期的负债也将面临滚动压力。如果债务方不能更新，债务方只能通过被动出售资产或高成本融资来维持，但支持时间有限，最终报表可能仍会减少。

赵预测，2018年，中小银行将明显受限于同业存单的杠杆化和资产扩张，同业存单的发行规模也将有所下降。