继续关注几条确定性的主线

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自3月19日以来，像世界上大多数市场一样，a股的反弹是由集中宽松的刺激政策引发的。其中，国内市场迎来了新的刺激，伴随着阶段性资金回报和风险偏好的恢复，这使得反弹持续。然而，本周我们需要关注外部市场恢复和中国第一季度经济着陆后的趋势表现。

周一，美国股市涨跌互现，但总体上显示出下跌趋势。连续反弹后如何表现还需要进一步观望。与外围国家一样，国内市场的反弹也受到宽松刺激的推动。因此，在集中反弹之后，更重要的是继续还是再次回落。这也是需要关注近期外部市场的核心因素。

除了外部市场，本周将陆续发布国内经济数据。中信证券(600030)预计投资、行业和消费数据同比出现负增长，第一季度国内生产总值(gdp)增速可能降至-5%，令市场感到不安。因此，在做低吸收之前，等待外部趋势和国内经济数据出来。

1.上周清明节过后，a股反弹一度加速，但持续性较差。特别是在多重利益的刺激下，市场大起大落，严重影响了市场的士气。在高点下跌的背后，仍有强烈的观望情绪和增量资金的缺乏；

2.自上周以来，香港股市和外围股市已停止交易，外国投资也暂时停止。a股也成了“无头苍蝇”，一时之间不知何去何从。事实上，我们还必须关注外部市场的短期趋势。毕竟，本轮全球市场反弹有一个共同的原因，那就是宽松的刺激政策。然而，在经历了集中反弹后，市场是继续反弹，还是再度反弹，将对国内市场产生更大的影响。因此，此时有必要等待外部市场开盘后的走势表现；

本周将发布大量数据，尤其是第一季度的国内生产总值。毫无疑问，增长率的急剧下降是预料之中的，但这种影响如何在市场中得到反映也不得而知。因此，也有必要等待这些数据被发布。即使目前的支持和驱动力仍然存在，低吸收也需要等待更便宜的芯片。

因此，本周，我们仍然需要耐心等待。虽然当天普遍上涨，但市场观望情绪依然强烈。周一两市成交量创下年内新低后，昨日成交量未能有效释放，观望情绪进一步升温，后市走势仍令人担忧。然而，这种担忧不能排除外部和国内经济数据的影响。因此，目前市场的反弹趋势没有改变，短期内的波折会比较大，而且市场也不稳定。建议中线投资者持仓观望，短期投资者暂时不要随意入市。对于那些之前减持的人来说，在做出具体决定之前，要等到最近的经济数据出炉。在等待和观察的同时，我们可以继续关注前面提到的几条主线，在不确定性中寻找相对确定性:

1.在反周期调整下，繁荣将会上升。例如，以5g为首的新基础设施产业，以及刺激消费的新能源汽车等相关产业；

2.估值优势强的品种；在当前的持续下跌之后，许多行业的估值一直处于历史低位，很有可能在后期的任何时候修复估值。自上周以来，外资呈现阶段性净流入，这也表明风险偏好已经反弹，这也有利于低估值品种；

3.超卖科技股。经过持续调整后，一旦市场人气回升，资本回流，市场资本拥挤的科技股仍有超卖反弹的需求，或者会再次被资本追逐，这是短期内需要考虑的对象。

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