观众2个月不去电影院 万达电影一季度预亏5.5亿元

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关于中国女排的电影《唐人街3》、《姜子牙》、《马阿姨》和《夺冠》，商家和观众都期待着今年的春节。

然而，由于疫情，自1月23日起，中国所有主要电影院都已关闭。观众有2个月没有进入影院，这使得影院上市公司的业绩遭受重大损失。以万达电影(002739，股票咨询)(002739.sz)为例，公司于4月14日晚发布了业绩预测，第一季度预计亏损5.5-6.5亿元，去年同期利润4亿元，同比下降200%以上。

截至4月14日，万达电影的股价今年已经下跌了18%，而深圳成份股指数同期上涨了0.43%。该公司最新股价为14.87元，总市值为309亿元。

图像来源:风

最近，“报复性消费”出现在中国的一些餐馆或景点。如果电影院将来可以重新开放，这种情况会发生吗？

万达电影第一季度亏损5.5亿元

4月14日，万达电影发布了2020年第一季度的业绩预测。数据显示，万达电影预计今年第一季度上市公司股东应占净利润将处于亏损状态，亏损规模在5.5亿元至6.5亿元之间。

图片来源:万达电影公告

该公告显示，在2020年第一季度，由于受到新型冠状病毒疫情的影响，万达的电影业务业绩预计将遭受巨大损失。主要原因是，自2020年1月23日以来，万达电影旗下的所有影院都因疫情而关闭，万达影视计划在春节期间上映的电影未能如期上映。在预测期内，万达电影的电影放映收入大幅下降，而固定成本支出相对刚性，导致公司经营业绩大幅下滑。

疫情对其他影视上市公司的影响也很明显。

金艺影视(002905) (002905.sz)第一季度业绩预测显示，上市公司股东应占净利润预计为1.45-1.6亿元，而公司去年同期实现利润3231万元。

根据光明传媒(300251) (300251.sz)的业绩预测，2020年第一季度预计利润为2000-4000万元，同比下降56.33%-78.17%。在疫情的影响下，公司原本计划在春节和情人节上映的热门电影《姜子牙》和《野草》被收回，并借机重新上映，这对票房收入产生了很大影响。

根据华谊兄弟(300027) (300027.sz)的业绩预测，2020年第一季度的预计损失为1.38亿元至1.4亿元。受疫情影响，公司在报告期内没有放映任何电影，电影、影院和现场娱乐收入较去年同期下降幅度较大。

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影视公司的资本链正面临考验

根据猫眼专业版的数据，中国有500多家影院在3月23日复工，复工率约为4.65%。从3月23日到29日，全国票房约为20.9万元，共有9649人在看电影。然而，前一周的数据减半，平均现场人数为1人，这意味着在此期间，电影院基本上是一个人挤在一起。

3月27日，国家电影局发布通知，停止恢复国内影院的工作:所有影院暂时关闭，已经恢复营业的立即暂停营业。具体的恢复时间由国家电影局通知。

对于电影院来说，如果没有新电影上映，恢复工作被推迟，其现金流将几乎停滞不前。对于上游影视制作公司而言，复工投产的延迟也会导致消化周期延长，库存积压严重，库存和应收资产减值压力加大，影响部分影视股票的资金链。

根据万达电影3月27日的公告，2020年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司2020年发行债务融资工具的议案》，并申请发行不超过20亿元(含20亿元)的债务融资工具，以优化债务结构，补充营运资金，降低融资成本。

随着新冠肺炎疫情的爆发，“历史上最强的春节”未能如期亮相。相反，它迎来了一个超过50天的电影空窗口时期。过去，“防汛抗旱”投影终端不得不承受租金、设备维护、员工工资等压力。电影院老板们也是如此，更不用说第三和第四排的小电影院了。

与此同时，一些支持电影院的政策正在出台。据国家电影局网站4月3日消息，为积极应对疫情影响，国家电影局协调财政部、国家发展和改革委员会、国家税务总局等部门研究出台电影产业发展专项资金等优惠政策。

报道:电影市场不会有“报复性消费”

灯塔研究所此前发表的《万物复苏，成长日向咲——2020年中国电影市场复苏战略报告》(600977，诊断股票)，通过分析用户数据预测了中国电影市场的复苏节奏。报告显示，电影市场将在5月份逐步复苏，80%的观众强烈愿意看电影，而“90后”高频率的观影男性将成为核心用户。近一半的用户表示，在疫情爆发后，看电影的频率将会增加。总的来说，看电影的频率会有补偿性的增长，但电影市场不会出现“报复性消费”和爆炸性增长。

据《南方都市报》报道，一项关于“你在不久的将来会去看电影吗？”也证实了目前消费者的信心还没有恢复，38万网民参与了投票，其中30多万人选择了“在家看老老实实”。

根据华中证券(601375)的研究报告，电影业尚未摆脱疫情的影响。乐观估计，预计电影院将在4月下旬陆续开业，但可能需要等到下半年才能完全恢复正常运营节奏。根据过去两年的票房数据，估计年票房损失可能达到200亿元左右，约为年票房损失的三分之一。